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中国股市从6月15日开始的这场股灾，在习近平当局的强力干预下，沪指从7月9日开始转稳，直到7月17日平稳度过A股期指交割日后，这场股灾告一段落。
陆媒一般认为是入场资金高杠杆导致暴跌踩踏、证监会捅破泡沫等技术上的原因，导致了这场股灾。但是在中国大陆现在还不能公开谈论的，是这场股票的暴跌中，无处不在的江泽民阴影。越来越多的迹象显示，江泽民、曾庆红的势力参与了这次与习近平当局在股市中的金融战争。
北戴河会议将开始，有关中国经济的话题将被提上台面，包括这次股灾。习近平、李克强是否会公开江泽民等在其中的所为，并就造成现在半死不活股市状态的原因，对他们进行清算，成为了中国政治的一个风向标。
习近平称抓实体经济
7月4日的周末，当局宣布暂停IPO，在7月3日申购的10家公司，则全部接到通知，在7月6日资金解冻后将申购款全部退还到投资者帐户。大陆微信上还流传暂停IPO的时间段将是半年。
今年6月15日以来，沪指不到一个月跌逾30%，股市市值蒸发近4万亿美元，股民也“伤亡惨重”：6月15日至7月8日，21.2973万个持有市值50万至500万元的个人账户“消失”，500万元以上账户也“消失了”近3万个。
财经网在7月15日的文章中称，成都某投资公司郝先生说：“你想身边连1:1配资的朋友都被平仓了，十年财富的积累就这么化为乌有，我们判断至少全国有50万~60万中产在这场暴跌中被消灭！”《福布斯》杂志曾预计，中国中产阶层在2014年底会超过1,400万人。如果50万~60万名中产消失，这意味着此轮暴跌已经导致了大约3%的中产阶层消亡。
7月15日，大陆中登公司公布了一周投资者情况统计表和6月统计月报。数据显示，与沪指触及5178.19点高点相比，上周参与A股交易的投资者下滑了21.85%；显示在当局救助股市反弹后，股民对股市反弹持谨慎态度。
这次股灾是中国股市历史上的一个标志性事件。
失去了为实体经济注资功能（IPO）的股市，对当局的经济影响很大。照海外中文媒体的说法，“这轮牛市承载几项开健的改革推进，养老金的入市是需要牛市来解决的；国企中国有股份的退出和让渡给民营资本也是要靠合理牛市来解决的，注册制和新兴产业的融资更不用说了。在这个时间点上逼停牛市，导致市场信心崩溃，就相当于直接断了政府规划的改革路径。”
7月17日，在同吉林省企业职工座谈时，习近平称，搞好经济……把实体经济抓上去。和讯网在18日的评论中称，这则消息对股市意味着什么，对楼市意味着什么，尚有待进一步观察；习近平的提法，非常值得关注。
一、中国金融市场的巨鳄们
证监会调查恒生电子
7月12日起，在微信上热传一则“2015股灾源自杭州”的消息。在消息中，作者称大陆最大的网路配资平台——恒生电子的HOMS系统因场外配资而成为本次股灾核心中的核心。恒生电子的实际控制人是阿里巴巴董事局主席马云。
文章称，“但是后来场外配资的规模是越来越大，上半年很容易就到了1.4万亿，如果国家再不出手，可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市，到时候再治理更加麻烦，于是监管层终于下决心严查配资，但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多，以往中国股市从来就是一头待宰的猪，国家想什么时候宰就什么时候宰，并不需要看考虑猪的情绪，于是做出了一刀切掉整个HOMS系统的决定。”
这则消息引发更大的注意是在第二天7月13日。当日，证监会突击恒生电子，其高阶主管被约谈持续超过三个半小时，负责恒生HOMS系统的相关高管是本次重点约谈对象。
恒生电子随后发表公告，以数据澄清传闻。
恒生电子称，从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量大约是28.64万亿（人民币），同一时期，HOMS总平仓金额只有301亿，占两市单边总交易的0.104%。恒生电子称，从上述数据可见，HOMS被称作引发股市震荡的主力的说法是不客观的，也是非理性的。
对此，马云在“来往”发文表示，自己最近一直在全球出差，根本无暇关注股市，自己也已经不炒股好多年了，自己和杭州都“躺枪”了。
马云感叹：“事不关己，高高挂起，事不关己，有人挂你……这节奏你看是继续呢？还是继续呢？还是断续呢？”
7月16日，恒生电子发布公告称：关闭HOMS系统任何账户开立功能；关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能；通知所有客户，不得再对现有账户增资。
目前，证监会并未公布赴恒生电子调查的详情和结果。
什么是HOMS系统？
那么，什么是HOMS系统？看看凤凰财经在7月12日发出的文章中对其的定义。
“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少100万的规模，零售给融资人。他们凭藉低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。而信托公司做这件事的账户工具，就是HOMS系统。他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7%～9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”
“分仓单元实现了基金管理人在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易、清算的功能，其本质是打破了券商和中登公司对证券投资账户开户权限的垄断权限。更为重要的是，这个账户是‘阅后即焚’的，不会在金融机构系统中留下一点痕迹！一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在HOMS系统中做一个简单的操作，他的交易就会像过江之鲗一样掩盖在同一账户下其他人的交易中出去，达成目的后，悄无声息的离开，而他所待过的房间将立刻焚毁（资金清算、账号注销），配资公司将搭建一个新的房间（产生一个新的分仓单元）等待新人。第三、配资公司+HOMS系统+信托/民间P2P账户，已经构成了一个完整的互联网券商结构！配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资/民间融资，直接让客户在自己账户上做高杠杆融资业务！这是一个没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，但却能实现几乎所有券商功能的体系！传统金融防线失守，原有的金融控制方法均失去了意义！”
HOMS是恒生电子为私募基金开发的技术工具，2012年5月正式上线，目的是为了适应阳光私募等中小资管机构，提升投资交易管理和风控能力的需要。
据证券业协会此前调研显示，目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。
阿里巴巴对恒生电子有实际控制权。而购买阿里巴巴股份的包括中国的主权基金和三家著名投资公司：博裕资本、中信资本、国家开发银行的投资机构国开金融，以及新天域资本。《纽约时报》的报导称，这些企业的高层管理人中包括了江泽民的孙子江志成、刘云山的儿子刘乐飞等人。在投资阿里巴巴的四家中国企业的高管中，都有2002年以后在中央政治局常务委员会——中共的最高领导机构任职的20多人的子孙。
这点与那篇“2015股灾源自杭州”中的评论符合：“一些背景因素让证监会很棘手，比如实现场外配资的核心软件是恒生电子的HOMS，而恒生电子是马云的产业，马云的背景你懂得，而且场外配资是暴利行业，很多场外配资都和一些城市商业银行合作，银行的背景你懂得，像安邦、平安那种后台很硬的岂是证监会能得罪得了的。”
姜维平：中国股市“超规则”游戏探秘
7月12日前后，前香港《文汇报》记者姜维平的文章“中国股市超规则游戏探秘”在网络流传，对部分中国的金融大鳄们作了剖析。
文章引用北京新闻界消息人士的话说，目前，车峰，郭文贵两个利益集团合在一起的总财富已高达3000亿，已经是富可敌国了，运用所谓的“李克强经济学理论”，无法解说车峰，郭文贵等人在巧取豪夺过程中的强权、冷血与高超技能。
这些掌控资本市场的权贵大佬们，既掌控证券类的上市公司，如，民族证券、方正证券、海通证券，等等；又有在高层监管部门的政策，法规制定者和督察者，如，戴相龙等人；也有高层公检法司等政法系统的保驾护航者，如，周永康、马建、张越，等等；更有金融机构巨量资金的及时提供者，如，董文标、马民哲等金融界的大佬们。他们不会像散户们一样，拿着自己的血汗钱和保命钱像没头苍蝇一样，在黑幕重重的资本市场上瞎撞。他们是有组织、有预谋、有计划、有目标的大规模集团性战略“围猎”，无往而不胜。因此，知道他们是怎么赚成千亿富豪的，也就明白了广大中小散户们动辄万亿的钱蒸发到哪里去了。
车峰，郭文贵这些资本巨鳄是提前几年做局，散户是看屏幕显示牌即兴发挥。也就是说，提前好几年，这些巨鳄就开始编织谋取巨额财富的“局”。如，郭文贵通过对民族证券的整合，进而利用民族证券和方正证券的整合上市运作，在车峰金融证券行业大佬们的联合推助下，在不到三五年的时间里，郭文贵、马建和张越犯罪团伙的财富已经超过千亿元。既使逃亡海外，仍在窃笑着分享千万股民们用血和泪凝成的巨额财富的“蛋糕”。
7月14日，海外博闻社披露，除了车峰、郭文贵外，这轮股灾中令计划的弟弟令完成也涉插手，有信息显示，他们利用恒生电子的一套系统，进行做空。他们这些幕后操盘的总部在上海、杭州。本次股灾有利益集团利用政策和内线卖空赚取了数万亿。
此前的报导显示，令完成曾经与江泽民的儿子江绵恒在生意上有交集，车峰和曾庆红儿子走得很近，而郭文贵背后就是曾庆红。
这些内容似乎又被后续的方正证券遭到调查的消息所证实。
方正证券遭立案调查
7月14日，方正证券在上交所发布公告称，当日收到证监会的《调查通知书》，“因公司涉嫌未披露控股股东与其他股东间关联关系等信息披露违法违规”，证监会根据《证券法》有关规定，决定对公司立案调查。
该公司称，立案调查期间，将全面配合证监会的调查工作，并就相关事项及时履行信息披露义务。
此次调查恰逢大陆股市刚经历过一场股灾，中共公安部介入调查之时。证监会此举备受外界关注。
方正证券第一大股东是北大方正集团有限公司，持股占40%多。方正证券二股东是北京政泉控股。北大方正集团控制人李友现已被抓，政泉控股控制人郭文贵现在流亡海外。
北大方正集团的李友被视为是令计划朋党圈中人。自中共前政协副主席、统战部部长令计划2014年12月22日落马后，2015年1月5日晚，北大方正集团有限公司公告称，公司三名董事：方正集团董事长魏新、方正集团CEO李友、方正集团总裁余丽已于4日应相关部门要求协助调查。被一同带走的，还有李友的弟弟、方正集团副总裁李国军。
令计划在2012年与周永康结成同盟。
传媒猜测这次股灾涉“国家级”权斗
7月13日，《苹果日报》李平的评论称，对于今次中国股灾，外界有传闻指涉及中共高层权斗，甚至把矛头指向江泽民、曾庆红，称他们阻挠习近平继续打大老虎的行动。孟庆丰今次率中央工作小组南下，踩入江泽民、曾庆红大本营所在的上海，并宣布查出造成股灾的犯罪线索，似乎印证早前的传闻并非空穴来风，也让人联想到上海前市委书记陈良宇落马前，中央调查小组到上海藉社保基金问题揭开盖子的先例。中共十八大后，习近平、王岐山掀起打虎风暴，上海是迄今未有省部级贪官落马的四个无虎省市之一，这种局面还能维持多久?
7月15日，《苹果日报》再发“内地股灾同权斗有关”的评论。文章称，有香港议员在“灾后”分析股灾，一口咬定，这次是一场大陆“反贪腐”同“贪腐”派对决，讲得准确一点，是贪腐派向反贪腐的一次反扑。
这名议员说，股灾开始时间，其实早在6月时已经开始酝酿。6月11日，中共前政治局常委周永康被判囚终身，抛下一句“服从判决，我不上诉”。整个6月，中央无论是减息、降准，其后到7月，什么要救股市招数，统统出齐，但股市仍然跌不停，甚至不少解说股票的都觉得股市怪象连连。
议员说，要有如此庞大的力度，背后一定要有庞大的利益集团可以操控，其财力一定要有“国家级”，由“贪腐派”周永康在6月被判刑，股市就开始出现异动，然后股灾开始，7月吞噬不少人财产，时间上实在太巧合。大胆推断，这次是江系人物为周永康被定罪的一次反扑、报复，要向“反贪腐”大旗手、国家主席习近平还以颜色。
这场股灾中，中央连出数以十招下（沪指）都不断下跌，实在太过不可思议，亦留下太多疑点，“权斗”猜测实属正常。
二、惨烈的股市“国家级”剧斗
这次股灾共分两个阶段。第一个阶段是6月12日，沪指达到5178点后出现暴跌的一周；第二个阶段是6月26日暴跌后直到7月9日，沪指下跌才得到遏制。其中，第二阶段的暴跌尤为惨烈。
数据显示，自6月15日上证指数走出阶段高点以来，一个月的时间里，指数下跌了26.6%，其间最深跌幅达到34.86%。从去年7月中旬开始，A股在这一年当中，前11个月的时间，A股的总市值从28万亿元一路暴增到78万亿元，成为仅次于美国股市的全球第二大股市，然而随后又仅用了一个月的时间就蒸发掉了20万亿元。
从6月29日到7月3日这周开始，市场的焦点已经不在场外配资，藉着市场动荡，用做空股指期货的手段造成股指大跌、击垮大盘，已经成为新的爆破点。
有专业人士将该周通过股指期货做空砸盘的路径归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
6月29日以来的恶意做空
目前，中金所在交易的三个股指期货品种主力合约分别为：沪深300期指主力合约IF1507、中证500期指主力合约IC1507、上证50期指主力合约IH1507。
此前，市场一直将6月中旬以来的暴跌归咎于严查场外配资风险向场内两融、公募基金进而向整个金融体系的蔓延。
按照老虎财经的说法，6月29日开始的该周以来，业内人士普遍察觉，股指期货的巨大负基差，或是新的暴跌导火索。期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，期指市场的恶意做空，或是这一切的元凶。
最直接的感受是，央行“双降”后，29日市场高开后迅速下行，盘中，“国家队”拉抬权重和期指护盘时期，中证500指数的现货却全面跌停。在所有期指勉强维持强势的背景下，中证期货和现货严重惊天背离，29日周一午盘收盘时，IC1507已经跌停。
7月1日周三收盘前，IC1507再遭狙击，快速封住跌停，而当日的IF1507跌7.56%，IH1507跌5.32%，两个品种远在跌停板之上。
业内人士称，三个期指都有做空的力量，但IC1507的市场规模最小，对它发力最容易，通过指数联动效应，易于形成市场恐慌效应，带动其他指数往下走，有四两拨千斤的作用。而且中证500期货指数主力合约综合反映的是小市值公司的整体状况，最能体现市场的本质，具有市场的代表性。
一位市场人士也表示，空方在夸大场外配资清查严重性的同时，定向狙击公募基金重仓的创业板，创业板下跌之后，基金按规定要准备更多的现金以应对赎回风险，而这时候创业板几乎全线跌停不能卖，只能卖中证500标的股。这样真正逼出市场的连锁反应，中证500筹码松动之后，再逼停这些股票，基金为应对赎回，只能抛售流动性好的大蓝筹，大蓝筹一跌，指数跌幅就惊心动魄了。
因此当周通过股指期货做空砸盘的路径可归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
有市场人士将IC500期货形容为中国股市的“七寸”，而这波做空力量，深谙中国资本市场特征，对IC500进行了定向爆破，使得众多的中小票几乎天天跌停，而流动性大的蓝筹股，却意外的成为了赎回的主要对象，股价根本拉不动，一拉升就遭到卖出赎回。
期指做空成为本轮暴跌的重要催化剂，也得到了监管层的默认，7月2日即周四晚间，证监会立刻要求“查处空头”、“限制做空”。
但是，在7月3日周五的盘面上，出现了另一场杀戮。
9点15分期指开盘，由于受“查处空头”的恐吓，空方力量大减，IF1507一度涨过2%，IC1507更是涨了3%还多。就在大家都以为期指空头被“灭”了之后，9点30分股市一开盘就直接下跌，上证指数跌幅最大超过7%，无数个股更是直接封于跌停板，让很多投资者目瞪口呆。空头没了，怎么还会这样？
恒泰期货首席经济学家、副总经理江明德认为，空头阵营里，其中很大一部分是因为买了股票被套在山顶的“真多头”，想直接砸又砸不出去，只好在期指上放一点空，挽回一点损失。由于这样做的人比较多，导致期指出现了比较大的贴水，这恰恰说明避险工具“供不应求”。如果这个时候不让他们做空，那怎么办？那就一起砸现货，就算直接砸跌停也要不计成本出了。
他指出，原本股指期货是分流股票卖压的一个泄洪口，但“限空”一出后，整个市场便失去了风险的泄洪口，导致股票市场风险的急剧上升。
但部分专业人士指出，股指期货市场做空者不乏两类：一是套保需求，二是投机做空。不可否认，由于近期市场剧烈动荡，一些基金和融资盘通过做空期指以对冲正股风险。但是，期指市场的巨大卖盘，三大期指尤其是IC1507频频跌停，期指与正股的负基差现象持续恶化，这已经不能用套保来解释了；必然存在一种甚至多种势力的恶意做空。
谁在恶意做空？
中金在线7月3日的评论也称，从最近几日的市场表现来看，其演进路径可以归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
股指期货的巨大负基差，可能才是本轮股灾的导火索。期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，或是这一切的元凶。有分析人士表示，有人在恶意做空A股。
央行主管的《金融时报》7月3日刊发题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章，文章提到，摩根士丹利一会儿预测沪指要涨到16,785点，一会儿又说6月12日5,178点就是牛市顶点，前后相隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限，抑或看似有失水准的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
但是，对于外资机构做空A股，中金所予以否认。中金所表示，市场传闻南方基金香港公司、高盛等外资机构做空A股市场。中金所对参与股指期货市场的所有38家QFII、25家RQFII的期、现货交易情况进行了核查。经排查，南方基金系RQFII没有在中金所开户交易。
中金所称，包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为。
7月6日开始的股市中“国家级”对抗
李克强访问欧洲回国后，立刻于7月4日召集一行三会（央行、中银监、中证监和中保监）、财政部、国资委和大型央企代表举行救市会议。
会议前后的那个周末（7月4日和5日），当局推出了多条救市措施：
截止7月6日，中共的调查结果也显示，认为监管层的救市措施已经足够的投资者比例快速上升，已经超过一半，达到52.9%，认为还不足以达到救市目标的投资者比例从前一次调查的76.1%快速下降至28.8%。
当局救市“利好”消息虽多，但股市仍然从6日开始遭到顽强阻击。
7月6日，沪指早盘高开8%，随后高开低走，大盘一度翻绿。午后救市资金大举入场，通过拉升金融、两桶油等大盘蓝筹突破重围，并最终带动沪指收涨逾2%，较前一交易日上涨88点，定格于3775点。
创业板早盘高开后一路走低，盘中一度重挫逾7%，尾盘虽有所拉升但收盘仍创下本轮调整新低，跌穿2500点，跌幅达4.28%。
盘面上，两市也上演了从千股涨停到千股跌停的奇观。
最受市场关注的两大股指期货合约沪深300主力合约IF1507和中证500主力合约IC1507，走势也极为惊险，尤其是代表中小盘股的未来走势的IC1507，盘中一度重挫逾9%。至收盘时，两大股指期货合约均被拉升至翻红，分别上涨1.97%和0.2%。
7月6日下午，多空双方围绕中国平安展开了一场激烈的争夺战。空头为了维护住跌势，打击救市，不惜重金砸盘中国平安这支大盘指标股，中国平安遭遇了前所未有的抛盘，空方甚至压低2元价格大笔抛售，砸出了10万手、七八个亿的超级大单！
但空方凶猛的攻势最终被官方瓦解。于是，空头转战另一个目标，猛烈砸盘中石油，将大盘砸得跳水，将中石油硬生生地砸下去，再次造成了股民的恐慌。
BBC在其《点评中国：中国股市要防止恶意做空》一文中说，这种凶狠，如果不是政府入市护盘，股市早就砸趴下了。这种做空的迹象令人感到来者不善，使人隐约想起香港回归后那场血腥的股市肉搏战。
文章还说，谁在与中国股市这样过不去？是在搞股指期货对冲吗？很明显，有人在恶意做空股市。如果是国内的资金在做空，说明国内的矛盾分歧在股市上有所显现。
7月7日，股市情形依然不妙。两市大幅低开，沪指低开跌逾百点，小幅冲高后维持震荡，盘中一度失守3,600，午后在银行股带动下有所反弹。因绝大部分成分股停牌或跌停，深成指数、创业板指数分别维持6%和5.7%跌幅。两市总共约2,800支股票，逾1,600支个股跌停，还有近800支停牌中。
创业板成为当日焦点，躺在5.7%的“实际跌停线”上，波澜不惊，中证500期指全线跌停。在创业板指数的100支成分股中，50支跌停，50支停牌。在创业板483支股票中，289支跌停，183支股票停牌，仅有11支仍然在“跳动”，其中7支都是刚上市不久的新股。
当晚出现A股乃至全球资本市场奇观，越来越多的公司宣布停牌，两市停牌公司总数超过1,200家，超过上市公司总数的40%。此后有消息称，深交所拟驳回“不正当”停牌。
同日，天涯论坛上一篇名为“中国股市一场令人不寒而栗的惊天阴谋”的帖子分析说，“……尾盘国家队也护不住了，大盘直线跌到3,680点，经过这么久，这么短时间的下跌，基本上做配资的百分之七八十都已经强制平仓，或者接近平仓底线，股灾已经形成，不管是基金、机构，还是场内，场外融资，无一幸免。……这不是股市的调整，这是抢劫。”
“但要完成这些工作，需要的不仅仅是几个账号就可以做到的，我说几个必要条件：
“1. 需要了解证监会去杠杆的时间，还需要在4,700点前，大量沽空1507 4,700点时，大量同时抛盘创业板，和中小板，所以在2点半时，你们看看走势图就知道了，因为这是一个关键的节点，把向上补缺口的信心打破，后面就等于借来了市场一致看空的东风。
“2. 需要精准地了解场外配资的规模，平仓线，这就是为什么我说有一部分的配资公司是他们在操作的原因，当急速下跌时你来不及交保证金，这些仓位就成了他们砸盘的筹码。
“3. 需要了解许多基金的仓位，以及品种，同时做好各种推演，以便精准爆破，爆破点其实就在创业板，其次在中证500，还了解场内融资的规模，以及大部分持仓情况，平仓线，这些数据他们肯定完全清楚。
“4. 需要一些所谓的砖家来唱空，还有媒体，不要忘了，是《人民日报》在4,000点时说牛市是起点，这极大地加速了股市上涨的速度，同时砖家和媒体，一起来在唱空创业板，这样精准爆破时，创业板绝对没有买盘。
“5. 在法律上也非常了解，甚至下半年要开放的境内合格投资人，都了解得非常清楚，在赚一波以后，可以随着改革的步伐轻松将当初非法进来的钱，非法赚的钱，合法的走出去，要不然，如果真的完全做空以后，这天量的资金，如何出去？同时让部分媒体提前测算出，中国向外投资的规模和数字，以免到时候大笔资金出离时带来怀疑。
“6. 有一些高层和他们的智囊机构，在这个时间还在反对，认为这违背了经济的发展规律，或者使中国的政策倒退，这些人要不就是真的不了解，要不就是给他们赢得时间，阻止救市。
“7. 精准地挑了李总理出国仿问的时间开始做这件事情，而且应该在外交上也是拖住了李总理回国的时间。
“8. 一直到今天晚上，还有一些媒体说场外配资的规模，以及制度倒退的理由等等。
“如果以上推理都正确的话，那就是一个由境外加境内而且都很有权势的人合起来做空中国股市，甚至可以让中国经济倒退十年的一个危险举动，这次规模比香港的那次危机还要严重，这些人的权势可以动用中国政治、金融、证券行业、宣传部门、信息部门、高层，许许多多我们想像不到的权力来获取众多信息，和一步一步实行……”
7月8日股市的行情似乎进一步验证了这名网友的话。
8日，投资者经历了本轮股灾以来最恐怖的一天。沪指大幅低开，全天未翻红。银行股午后退守，沪指收跌6%，收于3,507点。此前被广泛认为是避险资产的分级A也出现全线下跌的恐慌走势。但值得注意的是，证金力挺之下，创业板勉强收红。股指期货历史上首次全线跌停。A股停牌股票数量增至1,301，占总数的45%。
恐慌情绪从股市蔓延到商品市场，当天各品类商品期货出现集中暴跌。A股停牌潮愈演愈烈。Wind资讯数据显示，周四将有超过1,400家上市公司股票停牌，两市停牌股票占比超50%，史上罕见。
国内部分学者的悲观情绪更是引人注目。有人预言，“救市已经失败，不必再抱幻想，接下来直接看2,000点，各位准备迎接金融危机的冲击吧。”甚至有经济学家将最近这段时间，看成是36年中国景气的“终结时刻”。
8日，习近平当局火力全开，共推出了“17道令牌”救市：
知名财经作家吴晓波也发表《别慌！》的文章，呼吁股民冷静：“无论今日涨跌如何，别慌。”
7月9日，随着习近平手下的公安力量介入，习、李终于反击成功，股市自当日起开始稳定。
三、分析：江泽民、曾庆红恶意做空
阴谋论都指向江泽民、曾庆红恶意做空
7月2日，旅居美国的中国媒体观察人士温云超在其推特上发了一幅微信截图，图中对话一方问：“熊市是不是来了呀？”另一方答称给一个明确消息：“现在是江泽民、曾庆红两个家族在做空，这是一个政治博弈，习总会用尽各种手段的。”
报导称，这个帐号为“未来～孩子～家庭”的微信用户继续说道：“他们（指江泽民和曾庆红）两家集合了几万亿在搞。”该用户还说，“上面给出的时间点是8月15号前解决所有问题。”
此前的报导称，《亚洲新闻周刊》总监黄金秋表示：“有一种说法，江泽民派系要操纵股市，把中国的经济搞乱，乱中取胜，股市的暴涨暴跌，造成人心不稳，造成经济的失序是不是对对手做的一种捣乱。”
一篇署名为张立的《股灾反映中国末世乱象》评论最近在海外媒体上流传。评论分析称，世事难料，中共高层的这次打压消息也被江派获悉（江派在金融领域树大根深，可以轻易得到消息），因此江泽民曾庆红等江派顺势而为，利用自身家族贪污所得的巨资以及可以掌握的资金（比如江泽民孙子江志成控制的私募基金等），对股市发起猛攻，至于海外媒体盛传这两大家族集合数万亿的消息，只是某个人放出来的小道消息，可能有点言过其实。
当然其中的势力很可能不止江曾两家，可以联想到不久前多次在股市恶意肆意圈钱发财的股市大鳄车峰的被捕，据传其岳父前央行行长戴相龙已经供出了数十人的金融领域贪腐高官，这些人很可能都像车峰那样从二十几年来历次中国股市圈钱中获取上亿几十亿的巨大收益，他们现在仍然对于目前股市有巨大的影响力（有些甚至仍然位高权重），仍然借股市而贪污腐败，因此这部分人也会联合起来恶意做空。
为什么这么说，因为稍有经济学和股市常识的人就能判断此次多日断崖式的暴跌绝不可能是市场自然行为，因为这样的暴跌，许多圈钱的庄家（各种证券公司、私募公募基金、大户等）也难以顺利逃跑，这样的行为会把散户都吓跑，以后想再骗回来剪羊毛就非常困难了，就像7、8年前的那波暴跌那样，需要等多年才能把散户骗回来。
此外，做空的手段也非常高超专业，比如多次在收盘前不久的下午2:30之后砸中证500，使得上证50的权重股带动短时间迅速下跌，引起剧烈恐慌盘，带动强平盘。而且这些做空力量甚至在中共最高层亚投行签字仪式当天、7月1日建党日当天故意恶性砸盘，这明显带有特别的政治目的，绝不是一般庄家胆敢做的、能够做的……
当然除了为了政治目的而做空，大多数做空的主力还是为了经济目的，典型的就像上海浙江等地的投机商人和证券机构、基金公司等内鬼，江曾等恶意带头做空势力在撕开股市一道口子，引起初步下跌恐慌之后，这些人迅速精明地领会了其中的暗示，就像鲨鱼闻到血腥味一样，疯狂地跟进通过股指期货做空砸盘（证监会高层实行股指期货绝对不是偶然无知，其中绝对存在惊人腐败，因为这一制度为恶意做空圈钱者提供极其便利廉价的条件），投入巨资甚至不惜借高利贷融资来跟风卖空。
这些人就如当年国民党快倒台时期囤积居奇的发国难财的投机商人一样，根本不顾及所作所为会损害国家民族的利益，更不会顾及那些把救命钱、养老钱投入股市的散户，毫无人性地冷血投机，拚命从中国这艘正在下沉的大船上抢拆“船板”来自利，毫无道德廉耻极端自私自利，这些都是一个国家民族末世时期普遍的乱象。
据海外媒体7月12日引述“吾上天涯”一条信息，截至7月9号下午18时，国安局已查获特大地下钱庄286家，封堵、查封近3万亿现金。这笔资金“将以扰乱国内金融次序之罪名，收入国库”。
江泽民阴影多处可见
在股灾的过程中，微博与国内网站上到处流传：“国泰是勾结高盛做空中国股市的代表，这次惨跌就是高盛、大摩策划，国泰是在国内的策应者。亏损的散户要向恶意做空的国泰、高盛索赔，同时远离国泰，转走在国泰的开户。把国泰的股票抛了，买其他券商的股票。”
高盛早就被指在“做空中国”。网络上《高盛赤裸做空中国的幕后》一文称，早在2010年高盛就开始谋划做空中国，这一年就做空了好几次，比如11月份就发生两次，先是高盛发表一份唱空中国A股的报告，引发沪指162点的暴跌；稍后，高盛大笔减持工商银行股票，引发外资做空风潮，导致中国股市沪指在11月16日、17日连续暴跌，几乎中断中国A股反弹行情。
在6月26日暴跌之后，高盛参与做空中国股市阴谋的说法更是不断被加强：“已查明这次大跌原因：高盛等机构通过公募公司香港分公司，利用灰色区域，通过RQFII专户，裸空股指期货。南方基金香港公司先带头操作，金额有几百亿，这种祼空操作严重违法，可以通过中金所调查，凡这次被强平亏损的户可以状告高盛和公募基金……敌人便呼之欲出，资本主义亡我之心不死，国际金融战来了，在毫无重大利空下如此崩盘，就是资本主义国际空军压境……”
此后，媒体、中金所等都出面否认高盛做空股市说法。
但是，海外经济学者何清涟从“高盛现象”的背后读出了江泽民的影子，高盛在江泽民时期是“中国人民的好朋友”，高盛顾问库恩撰写的《江泽民传》中文版发行了逾百万册，成为公费购买与官员必读之宝典。
在中国股市惨跌到3,686点的7月3日，央行的《金融时报》刊发题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章。文章提到，摩根士丹利（大摩）一会儿预测沪指要涨到16,785点，一会儿又说6月12日5,178点就是牛市顶点，前后相隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限，抑或看似有失水准的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
文章还质疑，国际投行如此翻云覆雨，目的何在？是为了背后的利益集团，还是刻意做空中国，以便扰乱中国经济改革步伐？同时，文章称将对恶意做空者“坚决打击”。
这个论调与微博和网络上流传的高盛与大摩“刻意做空中国”的说法一致。
有报导称，在江泽民掌权时期，江泽民家族从国内转移天文数字的资产，包括江绵恒控制的中移动在美国的上市，其中重要的一个渠道就是通过当时国立的金融公司与华尔街的关系。
两个关键的日子 股市被伏击
在这次股灾中，有两个关键日子，一个是习近平生日6月15日，另一个是6月29日亚投行签署协议的日子。对习近平当局而言相当重要的这两个字日，股市都跌跌不停。尤其是6月29日，沪指更是暴跌不止。
据海外中文媒体报导，6月12日上证指数收盘报5,166.35点，被指有“玄机”，因为把上述数字倒转过来，就是53.6615，而习近平正是在1953年6月15日出生。
6月15日，中国股民带着之前证监会例行发布会的各种“利好”冲进市场，坐等指数新高，涨势如虹，不料却等来指数跳水、泥沙俱下。
当天，沪指早盘高开低走，盘中震荡走低跳水近1%逼近5,100点；10:30左右再度冲高回落放量跳水，盘中跌逾2%失守5,100点；收盘报5,062.99点，跌103.36点，跌幅2.00%。
当时报导指，证监会有意批准国泰君安证券在这个“重大日子”（6月15日）上市 。大陆股市盛传，这是中国证监会特别选定的股票，寓意“国泰君安”，向习献礼贺寿。
此后，股市越来越不给力。
6月16日，沪指暴跌3.47%，连破5,000点和4,900点大关； 6月18日，沪指震荡走低破4,900、4,800两道整数关口，盘面上各大板块全线飘绿。两市134股跌停。截止收盘，沪指报4,785.36点，跌182.54点，跌幅3.67%； 6月19日，沪指收于4,478.36，跌幅达到6.42%。
据悉，19日这一周，上海综合指数累计暴跌了13.32%，创2008年6月13日以来最大周跌幅。
眼见沪指一直在跌，当局在亚投行签约的周一（6月29日）前，放出了系列“利好”消息 ：
6月27日央行宣布，自28日起下调存款基准利率0.25个百分点，同时定向降准； 6月28日，据路透社报导，万亿养老金入市方案即将出台； 6月28日消息称，证券业对信息系统外部接入情况的自查已经结束。
但是，这些并没有阻止29日股市的暴跌。6月29日，沪指高开近百点，达到4,289点，盘中震荡，收于4,053点。
《明镜月刊》引用业内人士的话说，亚投行启动当天时间点上的狂暴大跌，以及下午的紧急救市拉升，明显不是市场自发行为，大盘上下10个点的剧烈波动，完全是国家队级别的战争对垒状态。我也怀疑过是外资做空，希望在亚投行启动时间点上打政府的脸。但是仔细想了一下，有两点导致这个理论不成立。第一，外资没有那么多筹码做这么大的举动，而且其针对性和对A股市场软肋的理解，完全不像外资应有的水平。第二，这样大规模的做空，消耗的资金和筹码只能通过股指期货做对冲，外国政府没有这么大的能力，想要这么做需要资本家的资股市一片“跌停”。
全去冲锋陷阵，而这样的风险和收益比，显然不足以驱动国外资本做这样的殊死之斗。打压下来的便宜筹码会被国内资金顺利接盘。脏活累活抢着干，最大好处别人拿，这完全不是外资可能去冒的险。
而第二天上午开盘之后，明显的国家队拉抬权重和期指护盘时期，唯有中证500指数的现货全面跌停。在所有期指都上涨的情况下，中证期货和现货严重惊天背离，市场死死咬住这个软肋不放口。他才找到答案，和国家队这样殊死搏斗的，只能是一种人，在后续改革中，利益将严重受损的既得利益群体。只有他们才有这样的动机和能力。
所以这次战争，阻击的不是散户和融资盘，也不是私募和市场主力。而是现任领导班子的颜面和改革的前途。
谜底没有揭开 上海千家公司惶惶
新华社播发的一条简讯称，7月10日上午，公安部副部长孟庆丰率跨部门工作组抵达上海，工作组现已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索，正在依法开展调查。
短短一条数十字的消息，令外界无法看透谜底，尤其是提到上海个别贸易公司成为公安部调查的对象，并非金融机构，也非阳光私募，更非个人投资者。《华夏时报》称，一时之间，上海多达数千家的贸易公司陷入惶惶之中。
“我们确实正调查在上海的贸易公司恶意做空A股的犯罪线索，也已经确定了对象，但是我不能告诉你具体是哪家公司，他们做空证券和期货市场的手段和资金来源，他也不能告诉你。”上海公安部门7月13日晚透露。
“说得难听一点，绝大多数的贸易公司就是皮包公司，自身没有实际往来业务，赚取的是中间利润。一家注册资本仅有数万至十数万元的贸易公司，它到底哪里来那么多资金通过证券账户和期货账户一直不停地打压股指？背后资金来源到底是国内的资金还是境外资金？”7月14日，上海资深投资人分析称，如果最后被查出的是外贸公司，那几乎可以肯定，有境外资金参与做空A股牟利。
在这位投资人看来，在10多个交易日中A股总市值暴跌超过30%、蒸发超过20万亿元，境内外资金都无法一下子拿出那么多的真金白银在现货市场上去砸盘，所以可以排除贸易公司在现货市场做空A股的动机。通过做空期指可以达到四两拨千斤的效果，但是要拿出来的本金也是巨量的，即使以10倍或20倍杠杆来测算，这股做空势力其资金也要达到千亿级别。
7月15日，国内一家大型期货公司负责人披露，“自从股指期货问世以来，市场参与者众多，有个人也有企业，还有机构投资者；但是之前很多机构投资者都已经澄清，参与股指期货主要视为套保交易，而不会恶意做空A股，如果境内机构和个人参与做空期指获利，也不至于使得A股暴跌至此。最大的疑点是，在贸易公司这件马甲的掩护下，谁也不知道贸易公司所开的期指账户的资金来源。”在这位负责人看来，账户早已开好，等待的只是机会，以一家外贸公司为例，其平时参与期指交易量很小，但是在某一段时间内却突然资金量暴增，连续出空单打压期指，那么就会使现货市场指数承压。
上海财经大学国际贸易专家张士兵说，“假设一家贸易公司从海外进口一批货物，总价值300亿元，定金先付50亿元，这50亿元在境内只能用作贸易，如果参与到证券期货市场上，就涉嫌违法。热钱涌进国内决不会以QFII、RQFII等形式，那点资金也不可能在庞然巨物的A股兴风作浪，但热钱却可以通过虚假贸易进入中国，并且让A股出现史无前例的暴跌。”
大陆记者7月15日从上海公安部门渠道得到的消息是，确实有贸易公司将贸易账户内的资金转入期货账户。
7月21日，彭博社的消息称，中国官方正在进行的对涉嫌操纵证券期货交易的犯罪调查，其中涉及上海自贸区的部分公司。部分公司可能利用自贸区的外汇外贸优惠政策，虚构跨境贸易交易，以非法转移大额外汇资金，并籍此操纵证券期货市场交易以牟利。
这是截至发稿，当局放出的最新消息。
上海一直被视为是江泽民的老巢。
四、面对射向李克强的“毒箭” 习近平对江泽民总清算或开始
乱市中的假消息
7月1日盘后网络疯传一篇文章《这是一场战争》，内容称：“王亚伟（前华夏基金副总经理）认为当前已不用去分析市场，已经是一场战争。”“现在是最恐慌的时期，我把全年收益摆在这了，国家败，全拿走就是了！”
但7月2日早间，凤凰股票就此连线了千合资本，其对相关传言予以否认。
李克强大举救市的行动开始于7月6日，但是就在第二天，新华社在7日早上罕见地声称“救市无效”，引发香港股市的大跌。
7日上午11时30分，新华社客户端（手机新闻App）发布的市场直播文章称：“银行股和两桶油的救市无效，A股早盘再度大幅下跌，沪指盘中跌破3600点；大盘股拉升救市的背后，中小盘股成为了杀跌的重灾区。”但该段短文至下午时段已经从直播文章的时序中消失。
新华社此文一出，引起一片哗然。近期中共官媒口风一致唱升股市，而新华社此文与政策方向背道而驰。
随着国际股市在7日的全线下跌、大宗商品的暴跌，以及民众对中国股市的悲观情绪，8日沪指开盘跌破3500点，最低3421点，跌幅近7%。
时事评论员石久天称，江泽民的亲信刘云山操控的文宣刊发这类文章，目的就是浑水摸鱼、打击习近平和李克强，这也可能是8日早上沪指大幅跳水开盘的原因之一。这可以说是射向李克强的“毒箭”。
射向李克强的“毒箭”
7月4日，《财经》记者率先报导了一条消息，当日下午，国务院召集一行三会、财政部、国资委及主要央企负责人开会，商讨金融市场应对之策。
在会上对于救市并无太多分歧，但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市，但也有核心部委建议，可以逐步采取措施救市。
但是，在大陆的微信上，这条消息变了味，内容不但包含楼继伟和周小川倾向于“挤牙膏式”救市，还包括李克强的强硬话语：“你们回家挤奶去！我要暴力救市！”
香港《经济日报》称，虽然习近平在7月8日出访乌法，但李克强已获习授权处理股市危机。
《明报》7月14日发表潘小涛的评论《借股市杀李克强？》，文章说，国务院救市会议后，网上就传出李克强要“暴力救市”，而救市措施确实“很暴力”；英国《金融时报》引述两名消息人士称，李克强访欧回国发现股市暴跌，“非常生气”，亲自主持股市反击战。这些消息不仅坐实李克强是救市主帅，也间接印证李很强硬的要“暴力救市”。换言之，救市措施是李克强在不理智之下推出，粗糙、粗暴，没深思熟虑。如此高层会议，怎可能不断传出领导人生气、说出“重话”等内幕？
7月7日，新华社指“救市无效”。海外传媒虽对今次救市的评价很低，认为是中国自找、自制的股灾，批评这是书生救市，矛头直指北大经济学博士李克强。而中港股市表现也印证救市失败。但新华社在救市第二天就判其死刑，不仅过于武断，也不符其喉舌角色，更加深各界对中国股市无救的印象。
潘小涛认为，有人想借股市“杀”李克强，阻止他连任。
江泽民、曾庆红开价 习近平或算总账
港媒引用政界和财经界的新说法称，指这次搞垮股市其实另有黑手，是更大的政治势力，不欲习、李透过股市，救经济于危难之中，所以发动其财经势力，集体兴风作浪，把股市弄崩，中国经济也就完蛋，中国经济如果完蛋，习、李二人，肯定坐不住。所以，这是一场政治博弈。但想想谁有如此动员力量呢？有人一拍大腿：“铁帽子王”曾庆红。
还有传闻是江曾的势力想借股市反制习，弄掉刘鹤等习近平的智囊，或防止习近平羽翼丰满，甚至阻止习进一步反贪。
“北戴河会议前对垒的山头摊牌，有人想利用经济问题反制习。”知情者称。
此前，在这次股灾中，刘鹤对此的公开报导只有一次。7月10日，香港卫视综合台副台长秦枫“恰好”碰见中央财经工作领导小组副组长刘鹤。刘鹤说“股市没问题！”秦枫抓紧时间问了中国经济形势，刘鹤说：“没问题，放心吧。”
北戴河会议前 习近平发出动手信号
海外媒体的最新报导，中共国防大学教授马骏在5月22日一个为时3小时的讲座中语出惊人，他说：“现在习近平出来，可谓恰逢其时，他是真正的第三代领导核心” 。
此前在中共官方报导中，中共前两代核心分别是毛泽东和邓小平。江泽民为“第三代领导核心”。一位资深新闻界人士表示，马骏的上述观点，不仅加冕了习近平“核心”之位，更把江泽民直接踢下了第三代中共领导核心位置。
马骏现为国防大学战略教研部教授，大校军衔，中国第二次世界大战史研究会副会长。
时事评论员李林一说，“现在中国股市处于半死不活的状态，连IPO都已经暂停，暂时失去了习近平、李克强之前预设的为实体经济输血、调结构的功能。在这个结果之下，习近平一定会反击，对江泽民等进行清算，不然就得要背黑锅。公安部进上海查恶意做空之后，突然海外出现拿下江泽民所谓核心的吹风，就是习近平对江泽民发出的一个明确信号。”
http://www.epochtimes.com/gb/15/7/23/n4486837.htm
中国股市从6月15日开始的这场股灾，在习近平当局的强力干预下，沪指从7月9日开始转稳，直到7月17日平稳度过A股期指交割日后，这场股灾告一段落。
陆媒一般认为是入场资金高杠杆导致暴跌踩踏、证监会捅破泡沫等技术上的原因，导致了这场股灾。但是在中国大陆现在还不能公开谈论的，是这场股票的暴跌中，无处不在的江泽民阴影。越来越多的迹象显示，江泽民、曾庆红的势力参与了这次与习近平当局在股市中的金融战争。
北戴河会议将开始，有关中国经济的话题将被提上台面，包括这次股灾。习近平、李克强是否会公开江泽民等在其中的所为，并就造成现在半死不活股市状态的原因，对他们进行清算，成为了中国政治的一个风向标。
习近平称抓实体经济
7月4日的周末，当局宣布暂停IPO，在7月3日申购的10家公司，则全部接到通知，在7月6日资金解冻后将申购款全部退还到投资者帐户。大陆微信上还流传暂停IPO的时间段将是半年。
今年6月15日以来，沪指不到一个月跌逾30%，股市市值蒸发近4万亿美元，股民也“伤亡惨重”：6月15日至7月8日，21.2973万个持有市值50万至500万元的个人账户“消失”，500万元以上账户也“消失了”近3万个。
财经网在7月15日的文章中称，成都某投资公司郝先生说：“你想身边连1:1配资的朋友都被平仓了，十年财富的积累就这么化为乌有，我们判断至少全国有50万~60万中产在这场暴跌中被消灭！”《福布斯》杂志曾预计，中国中产阶层在2014年底会超过1,400万人。如果50万~60万名中产消失，这意味着此轮暴跌已经导致了大约3%的中产阶层消亡。
7月15日，大陆中登公司公布了一周投资者情况统计表和6月统计月报。数据显示，与沪指触及5178.19点高点相比，上周参与A股交易的投资者下滑了21.85%；显示在当局救助股市反弹后，股民对股市反弹持谨慎态度。
这次股灾是中国股市历史上的一个标志性事件。
失去了为实体经济注资功能（IPO）的股市，对当局的经济影响很大。照海外中文媒体的说法，“这轮牛市承载几项开健的改革推进，养老金的入市是需要牛市来解决的；国企中国有股份的退出和让渡给民营资本也是要靠合理牛市来解决的，注册制和新兴产业的融资更不用说了。在这个时间点上逼停牛市，导致市场信心崩溃，就相当于直接断了政府规划的改革路径。”
7月17日，在同吉林省企业职工座谈时，习近平称，搞好经济……把实体经济抓上去。和讯网在18日的评论中称，这则消息对股市意味着什么，对楼市意味着什么，尚有待进一步观察；习近平的提法，非常值得关注。
一、中国金融市场的巨鳄们
证监会调查恒生电子
7月12日起，在微信上热传一则“2015股灾源自杭州”的消息。在消息中，作者称大陆最大的网路配资平台——恒生电子的HOMS系统因场外配资而成为本次股灾核心中的核心。恒生电子的实际控制人是阿里巴巴董事局主席马云。
文章称，“但是后来场外配资的规模是越来越大，上半年很容易就到了1.4万亿，如果国家再不出手，可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市，到时候再治理更加麻烦，于是监管层终于下决心严查配资，但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多，以往中国股市从来就是一头待宰的猪，国家想什么时候宰就什么时候宰，并不需要看考虑猪的情绪，于是做出了一刀切掉整个HOMS系统的决定。”
这则消息引发更大的注意是在第二天7月13日。当日，证监会突击恒生电子，其高阶主管被约谈持续超过三个半小时，负责恒生HOMS系统的相关高管是本次重点约谈对象。
恒生电子随后发表公告，以数据澄清传闻。
恒生电子称，从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量大约是28.64万亿（人民币），同一时期，HOMS总平仓金额只有301亿，占两市单边总交易的0.104%。恒生电子称，从上述数据可见，HOMS被称作引发股市震荡的主力的说法是不客观的，也是非理性的。
对此，马云在“来往”发文表示，自己最近一直在全球出差，根本无暇关注股市，自己也已经不炒股好多年了，自己和杭州都“躺枪”了。
马云感叹：“事不关己，高高挂起，事不关己，有人挂你……这节奏你看是继续呢？还是继续呢？还是断续呢？”
7月16日，恒生电子发布公告称：关闭HOMS系统任何账户开立功能；关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能；通知所有客户，不得再对现有账户增资。
目前，证监会并未公布赴恒生电子调查的详情和结果。
什么是HOMS系统？
那么，什么是HOMS系统？看看凤凰财经在7月12日发出的文章中对其的定义。
“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少100万的规模，零售给融资人。他们凭藉低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。而信托公司做这件事的账户工具，就是HOMS系统。他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7%～9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”
“分仓单元实现了基金管理人在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易、清算的功能，其本质是打破了券商和中登公司对证券投资账户开户权限的垄断权限。更为重要的是，这个账户是‘阅后即焚’的，不会在金融机构系统中留下一点痕迹！一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在HOMS系统中做一个简单的操作，他的交易就会像过江之鲗一样掩盖在同一账户下其他人的交易中出去，达成目的后，悄无声息的离开，而他所待过的房间将立刻焚毁（资金清算、账号注销），配资公司将搭建一个新的房间（产生一个新的分仓单元）等待新人。第三、配资公司+HOMS系统+信托/民间P2P账户，已经构成了一个完整的互联网券商结构！配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资/民间融资，直接让客户在自己账户上做高杠杆融资业务！这是一个没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，但却能实现几乎所有券商功能的体系！传统金融防线失守，原有的金融控制方法均失去了意义！”
HOMS是恒生电子为私募基金开发的技术工具，2012年5月正式上线，目的是为了适应阳光私募等中小资管机构，提升投资交易管理和风控能力的需要。
据证券业协会此前调研显示，目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。
阿里巴巴对恒生电子有实际控制权。而购买阿里巴巴股份的包括中国的主权基金和三家著名投资公司：博裕资本、中信资本、国家开发银行的投资机构国开金融，以及新天域资本。《纽约时报》的报导称，这些企业的高层管理人中包括了江泽民的孙子江志成、刘云山的儿子刘乐飞等人。在投资阿里巴巴的四家中国企业的高管中，都有2002年以后在中央政治局常务委员会——中共的最高领导机构任职的20多人的子孙。
这点与那篇“2015股灾源自杭州”中的评论符合：“一些背景因素让证监会很棘手，比如实现场外配资的核心软件是恒生电子的HOMS，而恒生电子是马云的产业，马云的背景你懂得，而且场外配资是暴利行业，很多场外配资都和一些城市商业银行合作，银行的背景你懂得，像安邦、平安那种后台很硬的岂是证监会能得罪得了的。”
姜维平：中国股市“超规则”游戏探秘
7月12日前后，前香港《文汇报》记者姜维平的文章“中国股市超规则游戏探秘”在网络流传，对部分中国的金融大鳄们作了剖析。
文章引用北京新闻界消息人士的话说，目前，车峰，郭文贵两个利益集团合在一起的总财富已高达3000亿，已经是富可敌国了，运用所谓的“李克强经济学理论”，无法解说车峰，郭文贵等人在巧取豪夺过程中的强权、冷血与高超技能。
这些掌控资本市场的权贵大佬们，既掌控证券类的上市公司，如，民族证券、方正证券、海通证券，等等；又有在高层监管部门的政策，法规制定者和督察者，如，戴相龙等人；也有高层公检法司等政法系统的保驾护航者，如，周永康、马建、张越，等等；更有金融机构巨量资金的及时提供者，如，董文标、马民哲等金融界的大佬们。他们不会像散户们一样，拿着自己的血汗钱和保命钱像没头苍蝇一样，在黑幕重重的资本市场上瞎撞。他们是有组织、有预谋、有计划、有目标的大规模集团性战略“围猎”，无往而不胜。因此，知道他们是怎么赚成千亿富豪的，也就明白了广大中小散户们动辄万亿的钱蒸发到哪里去了。
车峰，郭文贵这些资本巨鳄是提前几年做局，散户是看屏幕显示牌即兴发挥。也就是说，提前好几年，这些巨鳄就开始编织谋取巨额财富的“局”。如，郭文贵通过对民族证券的整合，进而利用民族证券和方正证券的整合上市运作，在车峰金融证券行业大佬们的联合推助下，在不到三五年的时间里，郭文贵、马建和张越犯罪团伙的财富已经超过千亿元。既使逃亡海外，仍在窃笑着分享千万股民们用血和泪凝成的巨额财富的“蛋糕”。
7月14日，海外博闻社披露，除了车峰、郭文贵外，这轮股灾中令计划的弟弟令完成也涉插手，有信息显示，他们利用恒生电子的一套系统，进行做空。他们这些幕后操盘的总部在上海、杭州。本次股灾有利益集团利用政策和内线卖空赚取了数万亿。
此前的报导显示，令完成曾经与江泽民的儿子江绵恒在生意上有交集，车峰和曾庆红儿子走得很近，而郭文贵背后就是曾庆红。
这些内容似乎又被后续的方正证券遭到调查的消息所证实。
方正证券遭立案调查
7月14日，方正证券在上交所发布公告称，当日收到证监会的《调查通知书》，“因公司涉嫌未披露控股股东与其他股东间关联关系等信息披露违法违规”，证监会根据《证券法》有关规定，决定对公司立案调查。
该公司称，立案调查期间，将全面配合证监会的调查工作，并就相关事项及时履行信息披露义务。
此次调查恰逢大陆股市刚经历过一场股灾，中共公安部介入调查之时。证监会此举备受外界关注。
方正证券第一大股东是北大方正集团有限公司，持股占40%多。方正证券二股东是北京政泉控股。北大方正集团控制人李友现已被抓，政泉控股控制人郭文贵现在流亡海外。
北大方正集团的李友被视为是令计划朋党圈中人。自中共前政协副主席、统战部部长令计划2014年12月22日落马后，2015年1月5日晚，北大方正集团有限公司公告称，公司三名董事：方正集团董事长魏新、方正集团CEO李友、方正集团总裁余丽已于4日应相关部门要求协助调查。被一同带走的，还有李友的弟弟、方正集团副总裁李国军。
令计划在2012年与周永康结成同盟。
传媒猜测这次股灾涉“国家级”权斗
7月13日，《苹果日报》李平的评论称，对于今次中国股灾，外界有传闻指涉及中共高层权斗，甚至把矛头指向江泽民、曾庆红，称他们阻挠习近平继续打大老虎的行动。孟庆丰今次率中央工作小组南下，踩入江泽民、曾庆红大本营所在的上海，并宣布查出造成股灾的犯罪线索，似乎印证早前的传闻并非空穴来风，也让人联想到上海前市委书记陈良宇落马前，中央调查小组到上海藉社保基金问题揭开盖子的先例。中共十八大后，习近平、王岐山掀起打虎风暴，上海是迄今未有省部级贪官落马的四个无虎省市之一，这种局面还能维持多久?
7月15日，《苹果日报》再发“内地股灾同权斗有关”的评论。文章称，有香港议员在“灾后”分析股灾，一口咬定，这次是一场大陆“反贪腐”同“贪腐”派对决，讲得准确一点，是贪腐派向反贪腐的一次反扑。
这名议员说，股灾开始时间，其实早在6月时已经开始酝酿。6月11日，中共前政治局常委周永康被判囚终身，抛下一句“服从判决，我不上诉”。整个6月，中央无论是减息、降准，其后到7月，什么要救股市招数，统统出齐，但股市仍然跌不停，甚至不少解说股票的都觉得股市怪象连连。
议员说，要有如此庞大的力度，背后一定要有庞大的利益集团可以操控，其财力一定要有“国家级”，由“贪腐派”周永康在6月被判刑，股市就开始出现异动，然后股灾开始，7月吞噬不少人财产，时间上实在太巧合。大胆推断，这次是江系人物为周永康被定罪的一次反扑、报复，要向“反贪腐”大旗手、国家主席习近平还以颜色。
这场股灾中，中央连出数以十招下（沪指）都不断下跌，实在太过不可思议，亦留下太多疑点，“权斗”猜测实属正常。
二、惨烈的股市“国家级”剧斗
这次股灾共分两个阶段。第一个阶段是6月12日，沪指达到5178点后出现暴跌的一周；第二个阶段是6月26日暴跌后直到7月9日，沪指下跌才得到遏制。其中，第二阶段的暴跌尤为惨烈。
数据显示，自6月15日上证指数走出阶段高点以来，一个月的时间里，指数下跌了26.6%，其间最深跌幅达到34.86%。从去年7月中旬开始，A股在这一年当中，前11个月的时间，A股的总市值从28万亿元一路暴增到78万亿元，成为仅次于美国股市的全球第二大股市，然而随后又仅用了一个月的时间就蒸发掉了20万亿元。
从6月29日到7月3日这周开始，市场的焦点已经不在场外配资，藉着市场动荡，用做空股指期货的手段造成股指大跌、击垮大盘，已经成为新的爆破点。
有专业人士将该周通过股指期货做空砸盘的路径归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
6月29日以来的恶意做空
目前，中金所在交易的三个股指期货品种主力合约分别为：沪深300期指主力合约IF1507、中证500期指主力合约IC1507、上证50期指主力合约IH1507。
此前，市场一直将6月中旬以来的暴跌归咎于严查场外配资风险向场内两融、公募基金进而向整个金融体系的蔓延。
按照老虎财经的说法，6月29日开始的该周以来，业内人士普遍察觉，股指期货的巨大负基差，或是新的暴跌导火索。期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，期指市场的恶意做空，或是这一切的元凶。
最直接的感受是，央行“双降”后，29日市场高开后迅速下行，盘中，“国家队”拉抬权重和期指护盘时期，中证500指数的现货却全面跌停。在所有期指勉强维持强势的背景下，中证期货和现货严重惊天背离，29日周一午盘收盘时，IC1507已经跌停。
7月1日周三收盘前，IC1507再遭狙击，快速封住跌停，而当日的IF1507跌7.56%，IH1507跌5.32%，两个品种远在跌停板之上。
业内人士称，三个期指都有做空的力量，但IC1507的市场规模最小，对它发力最容易，通过指数联动效应，易于形成市场恐慌效应，带动其他指数往下走，有四两拨千斤的作用。而且中证500期货指数主力合约综合反映的是小市值公司的整体状况，最能体现市场的本质，具有市场的代表性。
一位市场人士也表示，空方在夸大场外配资清查严重性的同时，定向狙击公募基金重仓的创业板，创业板下跌之后，基金按规定要准备更多的现金以应对赎回风险，而这时候创业板几乎全线跌停不能卖，只能卖中证500标的股。这样真正逼出市场的连锁反应，中证500筹码松动之后，再逼停这些股票，基金为应对赎回，只能抛售流动性好的大蓝筹，大蓝筹一跌，指数跌幅就惊心动魄了。
因此当周通过股指期货做空砸盘的路径可归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
有市场人士将IC500期货形容为中国股市的“七寸”，而这波做空力量，深谙中国资本市场特征，对IC500进行了定向爆破，使得众多的中小票几乎天天跌停，而流动性大的蓝筹股，却意外的成为了赎回的主要对象，股价根本拉不动，一拉升就遭到卖出赎回。
期指做空成为本轮暴跌的重要催化剂，也得到了监管层的默认，7月2日即周四晚间，证监会立刻要求“查处空头”、“限制做空”。
但是，在7月3日周五的盘面上，出现了另一场杀戮。
9点15分期指开盘，由于受“查处空头”的恐吓，空方力量大减，IF1507一度涨过2%，IC1507更是涨了3%还多。就在大家都以为期指空头被“灭”了之后，9点30分股市一开盘就直接下跌，上证指数跌幅最大超过7%，无数个股更是直接封于跌停板，让很多投资者目瞪口呆。空头没了，怎么还会这样？
恒泰期货首席经济学家、副总经理江明德认为，空头阵营里，其中很大一部分是因为买了股票被套在山顶的“真多头”，想直接砸又砸不出去，只好在期指上放一点空，挽回一点损失。由于这样做的人比较多，导致期指出现了比较大的贴水，这恰恰说明避险工具“供不应求”。如果这个时候不让他们做空，那怎么办？那就一起砸现货，就算直接砸跌停也要不计成本出了。
他指出，原本股指期货是分流股票卖压的一个泄洪口，但“限空”一出后，整个市场便失去了风险的泄洪口，导致股票市场风险的急剧上升。
但部分专业人士指出，股指期货市场做空者不乏两类：一是套保需求，二是投机做空。不可否认，由于近期市场剧烈动荡，一些基金和融资盘通过做空期指以对冲正股风险。但是，期指市场的巨大卖盘，三大期指尤其是IC1507频频跌停，期指与正股的负基差现象持续恶化，这已经不能用套保来解释了；必然存在一种甚至多种势力的恶意做空。
谁在恶意做空？
中金在线7月3日的评论也称，从最近几日的市场表现来看，其演进路径可以归结为：IC1507率先砸盘，负基差持续扩大，带动正股市场杀跌，引发场外融资爆仓、场内融资盘平仓、公募基金赎回，先跌停的股票卖不出去，只能卖出尚未跌停的股票，造成A股市场的大面积跌停。
股指期货的巨大负基差，可能才是本轮股灾的导火索。期指市场频频出现巨大卖盘，三大期指特别是IC1507频触跌停，或是这一切的元凶。有分析人士表示，有人在恶意做空A股。
央行主管的《金融时报》7月3日刊发题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章，文章提到，摩根士丹利一会儿预测沪指要涨到16,785点，一会儿又说6月12日5,178点就是牛市顶点，前后相隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限，抑或看似有失水准的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
但是，对于外资机构做空A股，中金所予以否认。中金所表示，市场传闻南方基金香港公司、高盛等外资机构做空A股市场。中金所对参与股指期货市场的所有38家QFII、25家RQFII的期、现货交易情况进行了核查。经排查，南方基金系RQFII没有在中金所开户交易。
中金所称，包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为。
7月6日开始的股市中“国家级”对抗
李克强访问欧洲回国后，立刻于7月4日召集一行三会（央行、中银监、中证监和中保监）、财政部、国资委和大型央企代表举行救市会议。
会议前后的那个周末（7月4日和5日），当局推出了多条救市措施：
截止7月6日，中共的调查结果也显示，认为监管层的救市措施已经足够的投资者比例快速上升，已经超过一半，达到52.9%，认为还不足以达到救市目标的投资者比例从前一次调查的76.1%快速下降至28.8%。
当局救市“利好”消息虽多，但股市仍然从6日开始遭到顽强阻击。
7月6日，沪指早盘高开8%，随后高开低走，大盘一度翻绿。午后救市资金大举入场，通过拉升金融、两桶油等大盘蓝筹突破重围，并最终带动沪指收涨逾2%，较前一交易日上涨88点，定格于3775点。
创业板早盘高开后一路走低，盘中一度重挫逾7%，尾盘虽有所拉升但收盘仍创下本轮调整新低，跌穿2500点，跌幅达4.28%。
盘面上，两市也上演了从千股涨停到千股跌停的奇观。
最受市场关注的两大股指期货合约沪深300主力合约IF1507和中证500主力合约IC1507，走势也极为惊险，尤其是代表中小盘股的未来走势的IC1507，盘中一度重挫逾9%。至收盘时，两大股指期货合约均被拉升至翻红，分别上涨1.97%和0.2%。
7月6日下午，多空双方围绕中国平安展开了一场激烈的争夺战。空头为了维护住跌势，打击救市，不惜重金砸盘中国平安这支大盘指标股，中国平安遭遇了前所未有的抛盘，空方甚至压低2元价格大笔抛售，砸出了10万手、七八个亿的超级大单！
但空方凶猛的攻势最终被官方瓦解。于是，空头转战另一个目标，猛烈砸盘中石油，将大盘砸得跳水，将中石油硬生生地砸下去，再次造成了股民的恐慌。
BBC在其《点评中国：中国股市要防止恶意做空》一文中说，这种凶狠，如果不是政府入市护盘，股市早就砸趴下了。这种做空的迹象令人感到来者不善，使人隐约想起香港回归后那场血腥的股市肉搏战。
文章还说，谁在与中国股市这样过不去？是在搞股指期货对冲吗？很明显，有人在恶意做空股市。如果是国内的资金在做空，说明国内的矛盾分歧在股市上有所显现。
7月7日，股市情形依然不妙。两市大幅低开，沪指低开跌逾百点，小幅冲高后维持震荡，盘中一度失守3,600，午后在银行股带动下有所反弹。因绝大部分成分股停牌或跌停，深成指数、创业板指数分别维持6%和5.7%跌幅。两市总共约2,800支股票，逾1,600支个股跌停，还有近800支停牌中。
创业板成为当日焦点，躺在5.7%的“实际跌停线”上，波澜不惊，中证500期指全线跌停。在创业板指数的100支成分股中，50支跌停，50支停牌。在创业板483支股票中，289支跌停，183支股票停牌，仅有11支仍然在“跳动”，其中7支都是刚上市不久的新股。
当晚出现A股乃至全球资本市场奇观，越来越多的公司宣布停牌，两市停牌公司总数超过1,200家，超过上市公司总数的40%。此后有消息称，深交所拟驳回“不正当”停牌。
同日，天涯论坛上一篇名为“中国股市一场令人不寒而栗的惊天阴谋”的帖子分析说，“……尾盘国家队也护不住了，大盘直线跌到3,680点，经过这么久，这么短时间的下跌，基本上做配资的百分之七八十都已经强制平仓，或者接近平仓底线，股灾已经形成，不管是基金、机构，还是场内，场外融资，无一幸免。……这不是股市的调整，这是抢劫。”
“但要完成这些工作，需要的不仅仅是几个账号就可以做到的，我说几个必要条件：
“1. 需要了解证监会去杠杆的时间，还需要在4,700点前，大量沽空1507 4,700点时，大量同时抛盘创业板，和中小板，所以在2点半时，你们看看走势图就知道了，因为这是一个关键的节点，把向上补缺口的信心打破，后面就等于借来了市场一致看空的东风。
“2. 需要精准地了解场外配资的规模，平仓线，这就是为什么我说有一部分的配资公司是他们在操作的原因，当急速下跌时你来不及交保证金，这些仓位就成了他们砸盘的筹码。
“3. 需要了解许多基金的仓位，以及品种，同时做好各种推演，以便精准爆破，爆破点其实就在创业板，其次在中证500，还了解场内融资的规模，以及大部分持仓情况，平仓线，这些数据他们肯定完全清楚。
“4. 需要一些所谓的砖家来唱空，还有媒体，不要忘了，是《人民日报》在4,000点时说牛市是起点，这极大地加速了股市上涨的速度，同时砖家和媒体，一起来在唱空创业板，这样精准爆破时，创业板绝对没有买盘。
“5. 在法律上也非常了解，甚至下半年要开放的境内合格投资人，都了解得非常清楚，在赚一波以后，可以随着改革的步伐轻松将当初非法进来的钱，非法赚的钱，合法的走出去，要不然，如果真的完全做空以后，这天量的资金，如何出去？同时让部分媒体提前测算出，中国向外投资的规模和数字，以免到时候大笔资金出离时带来怀疑。
“6. 有一些高层和他们的智囊机构，在这个时间还在反对，认为这违背了经济的发展规律，或者使中国的政策倒退，这些人要不就是真的不了解，要不就是给他们赢得时间，阻止救市。
“7. 精准地挑了李总理出国仿问的时间开始做这件事情，而且应该在外交上也是拖住了李总理回国的时间。
“8. 一直到今天晚上，还有一些媒体说场外配资的规模，以及制度倒退的理由等等。
“如果以上推理都正确的话，那就是一个由境外加境内而且都很有权势的人合起来做空中国股市，甚至可以让中国经济倒退十年的一个危险举动，这次规模比香港的那次危机还要严重，这些人的权势可以动用中国政治、金融、证券行业、宣传部门、信息部门、高层，许许多多我们想像不到的权力来获取众多信息，和一步一步实行……”
7月8日股市的行情似乎进一步验证了这名网友的话。
8日，投资者经历了本轮股灾以来最恐怖的一天。沪指大幅低开，全天未翻红。银行股午后退守，沪指收跌6%，收于3,507点。此前被广泛认为是避险资产的分级A也出现全线下跌的恐慌走势。但值得注意的是，证金力挺之下，创业板勉强收红。股指期货历史上首次全线跌停。A股停牌股票数量增至1,301，占总数的45%。
恐慌情绪从股市蔓延到商品市场，当天各品类商品期货出现集中暴跌。A股停牌潮愈演愈烈。Wind资讯数据显示，周四将有超过1,400家上市公司股票停牌，两市停牌股票占比超50%，史上罕见。
国内部分学者的悲观情绪更是引人注目。有人预言，“救市已经失败，不必再抱幻想，接下来直接看2,000点，各位准备迎接金融危机的冲击吧。”甚至有经济学家将最近这段时间，看成是36年中国景气的“终结时刻”。
8日，习近平当局火力全开，共推出了“17道令牌”救市：
知名财经作家吴晓波也发表《别慌！》的文章，呼吁股民冷静：“无论今日涨跌如何，别慌。”
7月9日，随着习近平手下的公安力量介入，习、李终于反击成功，股市自当日起开始稳定。
三、分析：江泽民、曾庆红恶意做空
阴谋论都指向江泽民、曾庆红恶意做空
7月2日，旅居美国的中国媒体观察人士温云超在其推特上发了一幅微信截图，图中对话一方问：“熊市是不是来了呀？”另一方答称给一个明确消息：“现在是江泽民、曾庆红两个家族在做空，这是一个政治博弈，习总会用尽各种手段的。”
报导称，这个帐号为“未来～孩子～家庭”的微信用户继续说道：“他们（指江泽民和曾庆红）两家集合了几万亿在搞。”该用户还说，“上面给出的时间点是8月15号前解决所有问题。”
此前的报导称，《亚洲新闻周刊》总监黄金秋表示：“有一种说法，江泽民派系要操纵股市，把中国的经济搞乱，乱中取胜，股市的暴涨暴跌，造成人心不稳，造成经济的失序是不是对对手做的一种捣乱。”
一篇署名为张立的《股灾反映中国末世乱象》评论最近在海外媒体上流传。评论分析称，世事难料，中共高层的这次打压消息也被江派获悉（江派在金融领域树大根深，可以轻易得到消息），因此江泽民曾庆红等江派顺势而为，利用自身家族贪污所得的巨资以及可以掌握的资金（比如江泽民孙子江志成控制的私募基金等），对股市发起猛攻，至于海外媒体盛传这两大家族集合数万亿的消息，只是某个人放出来的小道消息，可能有点言过其实。
当然其中的势力很可能不止江曾两家，可以联想到不久前多次在股市恶意肆意圈钱发财的股市大鳄车峰的被捕，据传其岳父前央行行长戴相龙已经供出了数十人的金融领域贪腐高官，这些人很可能都像车峰那样从二十几年来历次中国股市圈钱中获取上亿几十亿的巨大收益，他们现在仍然对于目前股市有巨大的影响力（有些甚至仍然位高权重），仍然借股市而贪污腐败，因此这部分人也会联合起来恶意做空。
为什么这么说，因为稍有经济学和股市常识的人就能判断此次多日断崖式的暴跌绝不可能是市场自然行为，因为这样的暴跌，许多圈钱的庄家（各种证券公司、私募公募基金、大户等）也难以顺利逃跑，这样的行为会把散户都吓跑，以后想再骗回来剪羊毛就非常困难了，就像7、8年前的那波暴跌那样，需要等多年才能把散户骗回来。
此外，做空的手段也非常高超专业，比如多次在收盘前不久的下午2:30之后砸中证500，使得上证50的权重股带动短时间迅速下跌，引起剧烈恐慌盘，带动强平盘。而且这些做空力量甚至在中共最高层亚投行签字仪式当天、7月1日建党日当天故意恶性砸盘，这明显带有特别的政治目的，绝不是一般庄家胆敢做的、能够做的……
当然除了为了政治目的而做空，大多数做空的主力还是为了经济目的，典型的就像上海浙江等地的投机商人和证券机构、基金公司等内鬼，江曾等恶意带头做空势力在撕开股市一道口子，引起初步下跌恐慌之后，这些人迅速精明地领会了其中的暗示，就像鲨鱼闻到血腥味一样，疯狂地跟进通过股指期货做空砸盘（证监会高层实行股指期货绝对不是偶然无知，其中绝对存在惊人腐败，因为这一制度为恶意做空圈钱者提供极其便利廉价的条件），投入巨资甚至不惜借高利贷融资来跟风卖空。
这些人就如当年国民党快倒台时期囤积居奇的发国难财的投机商人一样，根本不顾及所作所为会损害国家民族的利益，更不会顾及那些把救命钱、养老钱投入股市的散户，毫无人性地冷血投机，拚命从中国这艘正在下沉的大船上抢拆“船板”来自利，毫无道德廉耻极端自私自利，这些都是一个国家民族末世时期普遍的乱象。
据海外媒体7月12日引述“吾上天涯”一条信息，截至7月9号下午18时，国安局已查获特大地下钱庄286家，封堵、查封近3万亿现金。这笔资金“将以扰乱国内金融次序之罪名，收入国库”。
江泽民阴影多处可见
在股灾的过程中，微博与国内网站上到处流传：“国泰是勾结高盛做空中国股市的代表，这次惨跌就是高盛、大摩策划，国泰是在国内的策应者。亏损的散户要向恶意做空的国泰、高盛索赔，同时远离国泰，转走在国泰的开户。把国泰的股票抛了，买其他券商的股票。”
高盛早就被指在“做空中国”。网络上《高盛赤裸做空中国的幕后》一文称，早在2010年高盛就开始谋划做空中国，这一年就做空了好几次，比如11月份就发生两次，先是高盛发表一份唱空中国A股的报告，引发沪指162点的暴跌；稍后，高盛大笔减持工商银行股票，引发外资做空风潮，导致中国股市沪指在11月16日、17日连续暴跌，几乎中断中国A股反弹行情。
在6月26日暴跌之后，高盛参与做空中国股市阴谋的说法更是不断被加强：“已查明这次大跌原因：高盛等机构通过公募公司香港分公司，利用灰色区域，通过RQFII专户，裸空股指期货。南方基金香港公司先带头操作，金额有几百亿，这种祼空操作严重违法，可以通过中金所调查，凡这次被强平亏损的户可以状告高盛和公募基金……敌人便呼之欲出，资本主义亡我之心不死，国际金融战来了，在毫无重大利空下如此崩盘，就是资本主义国际空军压境……”
此后，媒体、中金所等都出面否认高盛做空股市说法。
但是，海外经济学者何清涟从“高盛现象”的背后读出了江泽民的影子，高盛在江泽民时期是“中国人民的好朋友”，高盛顾问库恩撰写的《江泽民传》中文版发行了逾百万册，成为公费购买与官员必读之宝典。
在中国股市惨跌到3,686点的7月3日，央行的《金融时报》刊发题为《打击恶意做空刻不容缓》的文章。文章提到，摩根士丹利（大摩）一会儿预测沪指要涨到16,785点，一会儿又说6月12日5,178点就是牛市顶点，前后相隔不过半年多时间。是大摩的分析师信口雌黄，还是预测能力有限，抑或看似有失水准的预测背后，隐藏着某种不可告人的目的？
文章还质疑，国际投行如此翻云覆雨，目的何在？是为了背后的利益集团，还是刻意做空中国，以便扰乱中国经济改革步伐？同时，文章称将对恶意做空者“坚决打击”。
这个论调与微博和网络上流传的高盛与大摩“刻意做空中国”的说法一致。
有报导称，在江泽民掌权时期，江泽民家族从国内转移天文数字的资产，包括江绵恒控制的中移动在美国的上市，其中重要的一个渠道就是通过当时国立的金融公司与华尔街的关系。
两个关键的日子 股市被伏击
在这次股灾中，有两个关键日子，一个是习近平生日6月15日，另一个是6月29日亚投行签署协议的日子。对习近平当局而言相当重要的这两个字日，股市都跌跌不停。尤其是6月29日，沪指更是暴跌不止。
据海外中文媒体报导，6月12日上证指数收盘报5,166.35点，被指有“玄机”，因为把上述数字倒转过来，就是53.6615，而习近平正是在1953年6月15日出生。
6月15日，中国股民带着之前证监会例行发布会的各种“利好”冲进市场，坐等指数新高，涨势如虹，不料却等来指数跳水、泥沙俱下。
当天，沪指早盘高开低走，盘中震荡走低跳水近1%逼近5,100点；10:30左右再度冲高回落放量跳水，盘中跌逾2%失守5,100点；收盘报5,062.99点，跌103.36点，跌幅2.00%。
当时报导指，证监会有意批准国泰君安证券在这个“重大日子”（6月15日）上市 。大陆股市盛传，这是中国证监会特别选定的股票，寓意“国泰君安”，向习献礼贺寿。
此后，股市越来越不给力。
6月16日，沪指暴跌3.47%，连破5,000点和4,900点大关； 6月18日，沪指震荡走低破4,900、4,800两道整数关口，盘面上各大板块全线飘绿。两市134股跌停。截止收盘，沪指报4,785.36点，跌182.54点，跌幅3.67%； 6月19日，沪指收于4,478.36，跌幅达到6.42%。
据悉，19日这一周，上海综合指数累计暴跌了13.32%，创2008年6月13日以来最大周跌幅。
眼见沪指一直在跌，当局在亚投行签约的周一（6月29日）前，放出了系列“利好”消息 ：
6月27日央行宣布，自28日起下调存款基准利率0.25个百分点，同时定向降准； 6月28日，据路透社报导，万亿养老金入市方案即将出台； 6月28日消息称，证券业对信息系统外部接入情况的自查已经结束。
但是，这些并没有阻止29日股市的暴跌。6月29日，沪指高开近百点，达到4,289点，盘中震荡，收于4,053点。
《明镜月刊》引用业内人士的话说，亚投行启动当天时间点上的狂暴大跌，以及下午的紧急救市拉升，明显不是市场自发行为，大盘上下10个点的剧烈波动，完全是国家队级别的战争对垒状态。我也怀疑过是外资做空，希望在亚投行启动时间点上打政府的脸。但是仔细想了一下，有两点导致这个理论不成立。第一，外资没有那么多筹码做这么大的举动，而且其针对性和对A股市场软肋的理解，完全不像外资应有的水平。第二，这样大规模的做空，消耗的资金和筹码只能通过股指期货做对冲，外国政府没有这么大的能力，想要这么做需要资本家的资股市一片“跌停”。
全去冲锋陷阵，而这样的风险和收益比，显然不足以驱动国外资本做这样的殊死之斗。打压下来的便宜筹码会被国内资金顺利接盘。脏活累活抢着干，最大好处别人拿，这完全不是外资可能去冒的险。
而第二天上午开盘之后，明显的国家队拉抬权重和期指护盘时期，唯有中证500指数的现货全面跌停。在所有期指都上涨的情况下，中证期货和现货严重惊天背离，市场死死咬住这个软肋不放口。他才找到答案，和国家队这样殊死搏斗的，只能是一种人，在后续改革中，利益将严重受损的既得利益群体。只有他们才有这样的动机和能力。
所以这次战争，阻击的不是散户和融资盘，也不是私募和市场主力。而是现任领导班子的颜面和改革的前途。
谜底没有揭开 上海千家公司惶惶
新华社播发的一条简讯称，7月10日上午，公安部副部长孟庆丰率跨部门工作组抵达上海，工作组现已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索，正在依法开展调查。
短短一条数十字的消息，令外界无法看透谜底，尤其是提到上海个别贸易公司成为公安部调查的对象，并非金融机构，也非阳光私募，更非个人投资者。《华夏时报》称，一时之间，上海多达数千家的贸易公司陷入惶惶之中。
“我们确实正调查在上海的贸易公司恶意做空A股的犯罪线索，也已经确定了对象，但是我不能告诉你具体是哪家公司，他们做空证券和期货市场的手段和资金来源，他也不能告诉你。”上海公安部门7月13日晚透露。
“说得难听一点，绝大多数的贸易公司就是皮包公司，自身没有实际往来业务，赚取的是中间利润。一家注册资本仅有数万至十数万元的贸易公司，它到底哪里来那么多资金通过证券账户和期货账户一直不停地打压股指？背后资金来源到底是国内的资金还是境外资金？”7月14日，上海资深投资人分析称，如果最后被查出的是外贸公司，那几乎可以肯定，有境外资金参与做空A股牟利。
在这位投资人看来，在10多个交易日中A股总市值暴跌超过30%、蒸发超过20万亿元，境内外资金都无法一下子拿出那么多的真金白银在现货市场上去砸盘，所以可以排除贸易公司在现货市场做空A股的动机。通过做空期指可以达到四两拨千斤的效果，但是要拿出来的本金也是巨量的，即使以10倍或20倍杠杆来测算，这股做空势力其资金也要达到千亿级别。
7月15日，国内一家大型期货公司负责人披露，“自从股指期货问世以来，市场参与者众多，有个人也有企业，还有机构投资者；但是之前很多机构投资者都已经澄清，参与股指期货主要视为套保交易，而不会恶意做空A股，如果境内机构和个人参与做空期指获利，也不至于使得A股暴跌至此。最大的疑点是，在贸易公司这件马甲的掩护下，谁也不知道贸易公司所开的期指账户的资金来源。”在这位负责人看来，账户早已开好，等待的只是机会，以一家外贸公司为例，其平时参与期指交易量很小，但是在某一段时间内却突然资金量暴增，连续出空单打压期指，那么就会使现货市场指数承压。
上海财经大学国际贸易专家张士兵说，“假设一家贸易公司从海外进口一批货物，总价值300亿元，定金先付50亿元，这50亿元在境内只能用作贸易，如果参与到证券期货市场上，就涉嫌违法。热钱涌进国内决不会以QFII、RQFII等形式，那点资金也不可能在庞然巨物的A股兴风作浪，但热钱却可以通过虚假贸易进入中国，并且让A股出现史无前例的暴跌。”
大陆记者7月15日从上海公安部门渠道得到的消息是，确实有贸易公司将贸易账户内的资金转入期货账户。
7月21日，彭博社的消息称，中国官方正在进行的对涉嫌操纵证券期货交易的犯罪调查，其中涉及上海自贸区的部分公司。部分公司可能利用自贸区的外汇外贸优惠政策，虚构跨境贸易交易，以非法转移大额外汇资金，并籍此操纵证券期货市场交易以牟利。
这是截至发稿，当局放出的最新消息。
上海一直被视为是江泽民的老巢。
四、面对射向李克强的“毒箭” 习近平对江泽民总清算或开始
乱市中的假消息
7月1日盘后网络疯传一篇文章《这是一场战争》，内容称：“王亚伟（前华夏基金副总经理）认为当前已不用去分析市场，已经是一场战争。”“现在是最恐慌的时期，我把全年收益摆在这了，国家败，全拿走就是了！”
但7月2日早间，凤凰股票就此连线了千合资本，其对相关传言予以否认。
李克强大举救市的行动开始于7月6日，但是就在第二天，新华社在7日早上罕见地声称“救市无效”，引发香港股市的大跌。
7日上午11时30分，新华社客户端（手机新闻App）发布的市场直播文章称：“银行股和两桶油的救市无效，A股早盘再度大幅下跌，沪指盘中跌破3600点；大盘股拉升救市的背后，中小盘股成为了杀跌的重灾区。”但该段短文至下午时段已经从直播文章的时序中消失。
新华社此文一出，引起一片哗然。近期中共官媒口风一致唱升股市，而新华社此文与政策方向背道而驰。
随着国际股市在7日的全线下跌、大宗商品的暴跌，以及民众对中国股市的悲观情绪，8日沪指开盘跌破3500点，最低3421点，跌幅近7%。
时事评论员石久天称，江泽民的亲信刘云山操控的文宣刊发这类文章，目的就是浑水摸鱼、打击习近平和李克强，这也可能是8日早上沪指大幅跳水开盘的原因之一。这可以说是射向李克强的“毒箭”。
射向李克强的“毒箭”
7月4日，《财经》记者率先报导了一条消息，当日下午，国务院召集一行三会、财政部、国资委及主要央企负责人开会，商讨金融市场应对之策。
在会上对于救市并无太多分歧，但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市，但也有核心部委建议，可以逐步采取措施救市。
但是，在大陆的微信上，这条消息变了味，内容不但包含楼继伟和周小川倾向于“挤牙膏式”救市，还包括李克强的强硬话语：“你们回家挤奶去！我要暴力救市！”
香港《经济日报》称，虽然习近平在7月8日出访乌法，但李克强已获习授权处理股市危机。
《明报》7月14日发表潘小涛的评论《借股市杀李克强？》，文章说，国务院救市会议后，网上就传出李克强要“暴力救市”，而救市措施确实“很暴力”；英国《金融时报》引述两名消息人士称，李克强访欧回国发现股市暴跌，“非常生气”，亲自主持股市反击战。这些消息不仅坐实李克强是救市主帅，也间接印证李很强硬的要“暴力救市”。换言之，救市措施是李克强在不理智之下推出，粗糙、粗暴，没深思熟虑。如此高层会议，怎可能不断传出领导人生气、说出“重话”等内幕？
7月7日，新华社指“救市无效”。海外传媒虽对今次救市的评价很低，认为是中国自找、自制的股灾，批评这是书生救市，矛头直指北大经济学博士李克强。而中港股市表现也印证救市失败。但新华社在救市第二天就判其死刑，不仅过于武断，也不符其喉舌角色，更加深各界对中国股市无救的印象。
潘小涛认为，有人想借股市“杀”李克强，阻止他连任。
江泽民、曾庆红开价 习近平或算总账
港媒引用政界和财经界的新说法称，指这次搞垮股市其实另有黑手，是更大的政治势力，不欲习、李透过股市，救经济于危难之中，所以发动其财经势力，集体兴风作浪，把股市弄崩，中国经济也就完蛋，中国经济如果完蛋，习、李二人，肯定坐不住。所以，这是一场政治博弈。但想想谁有如此动员力量呢？有人一拍大腿：“铁帽子王”曾庆红。
还有传闻是江曾的势力想借股市反制习，弄掉刘鹤等习近平的智囊，或防止习近平羽翼丰满，甚至阻止习进一步反贪。
“北戴河会议前对垒的山头摊牌，有人想利用经济问题反制习。”知情者称。
此前，在这次股灾中，刘鹤对此的公开报导只有一次。7月10日，香港卫视综合台副台长秦枫“恰好”碰见中央财经工作领导小组副组长刘鹤。刘鹤说“股市没问题！”秦枫抓紧时间问了中国经济形势，刘鹤说：“没问题，放心吧。”
北戴河会议前 习近平发出动手信号
海外媒体的最新报导，中共国防大学教授马骏在5月22日一个为时3小时的讲座中语出惊人，他说：“现在习近平出来，可谓恰逢其时，他是真正的第三代领导核心” 。
此前在中共官方报导中，中共前两代核心分别是毛泽东和邓小平。江泽民为“第三代领导核心”。一位资深新闻界人士表示，马骏的上述观点，不仅加冕了习近平“核心”之位，更把江泽民直接踢下了第三代中共领导核心位置。
马骏现为国防大学战略教研部教授，大校军衔，中国第二次世界大战史研究会副会长。
时事评论员李林一说，“现在中国股市处于半死不活的状态，连IPO都已经暂停，暂时失去了习近平、李克强之前预设的为实体经济输血、调结构的功能。在这个结果之下，习近平一定会反击，对江泽民等进行清算，不然就得要背黑锅。公安部进上海查恶意做空之后，突然海外出现拿下江泽民所谓核心的吹风，就是习近平对江泽民发出的一个明确信号。”
http://www.epochtimes.com/gb/15/7/23/n4486837.htm