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Anleihen mit risikobehafteter Zinskurve bewerten #34

Closed KarelZe closed 5 years ago

KarelZe commented 5 years ago

Bislang werden die Anleihen mit einer risikolosen Zinskurve bewertet.

Hierbei ist es für den Planspiel-Charakter sinnvolller, eine risikobehaftete Zinskurve zu verwenden, da andernfalls Bonitätsveränderungen der Emittenten unberücksichtigt bleiben. Diese Überlegung wurde bereits im Fachkonzept aufgestellt.

Das Vorgehen weicht dabei geringfügig von Alexander ab, die davon ausgeht, dass die Bonität dem des Referenzzinses entspricht.

Carol Alexander schreibt zu:

Example III.1.13: Add footnote: ‘The solution assumes the 60bp spread is not a reflection of a lower than AA credit rating, If it is, then discounting should be not at LIBOR but at LIBOR + 60bp and the price would simply be 100.’

Daraus folgt, dass auch mit risikobehafteter Zinskurve diskontiert werden kann.

KarelZe commented 5 years ago

Implementierung auf risikobehaftete Zinskurve gemäß Fachkonzept umgestellt: Restlaufzeit 9 Jahre: grafik Restlaufzeit 8 Jahre: grafik

Damit sind die Ergebnisse mit der angepassten Excel-Tabelle aus #31 konsistent. 🎉

KarelZe commented 5 years ago

@MrApplebyte Solltest du das Testen wollen, der Spread für jede Periode wird nun auch bei der Bewertung berücksichtigt. Das Rechenblatt habe ich entsprechend geändert.