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腾讯 2004 年香港上市，到 2017 年投资回报高达 600 倍。 股市七亏二平一赚 股票投资 ！= 炒股 《股票大作手回忆录》
读史使人明志 股票起源：1492年10月12日哥伦布发现美洲大航海时代。远洋贸易的需求 -> 出现股票集资 一级市场：直接对投资者发行股票筹集资金的市场。 二级市场：相互转让股票的市场 上市公司：能在股票交易所挂牌交易的公司
股市三大泡沫：
股票分类：
股票按发行方式分类：
股票按照上市公司所属行业来划分
按上市公司的经营业绩来划分：一线蓝筹、二线蓝筹、绩差股、亏损股、垃圾股等等。 ST股：Special Treatment（特别处理）针对亏损企业，ST代表连续两年亏损，*ST连续三年亏损。
两套股市投资理论：
股票分析四个面：
公司税后利润除以净资产（总资产 - 总负债）得到的百分比，指标值越高，说明投资收益越高。 ROE 常年保持在 15% 以上算是一个好公司，20%更甚。 茅台五年（2012~2016）平均 ROE 33%
总盈利不变，并非ROE更高更值得买，需要看投资占股比计算投资收益。涉及到市盈率
PE=每股市价/每股净收益，用来衡量股价是被高估还是低估，要买ROE高PE低的公司。
一个企业光会赚钱还不行，企业经营会面临许多风险和不确定性，企业还需要有稳定的财务结构和充沛的现金流，这样才能抵御各种潜在风险。 公司资产有两个来源：一、股东投入的钱（叫做所有者权益又叫做权益资本，不用换本金）。二、公司向银行或其它金融机构借的钱（负债、债务资本）。 资产=所有者权益+负债
负债经营的好处：
负债经营的坏处：
资产负债率，在同行业之间比较 一般企业负债率：40%-60% 银行负债率：90%以上 保险负债率：80%以上 银行、证券公司、保险公司、房地产公司高负债率公司
现金流 企业可以没有利润，但不能没有现金流 企业活动：
净现金流为正
现行的企业会计制度是以权责发生制为基础：一笔交易只要发生了就应该确认收入，不管这钱有没有实际打到你的帐上，这存在问题，会有应收账款、坏账
微观分析：对企业自身进行分析 宏观分析：对企业所处大环境进行分析 中观分析：对企业所处的行业进行分析，行业生命周期
行业的基本面分析比企业更重要 行业分析要素：
同一行业里企业的分析称之为竞争分析 买方市场企业竞争力强，卖方市场企业竞争力弱。 企业核心竞争力，护城河理论，核心技术。特许经营权。 企业多元化发展问题
企业优秀管理层的标准：
企业内部情况，看财务报表。 随着股份制的发展，公司的所有权和经营权逐渐分离。职业经理人问题。 财务报告：管理人定期向股东提交成绩单，报告公司的财务状况和经营成果。 财报三张表：
负债按期限长短分为：
利润表：表示一段时间内企业利用资源带来回报的能力和效率
获取财报的途径：
建议买入股票连续三年的ROE最好在15%以上。 查看 ROE 简便方法：在东方财富网pc端，选一只股票 按 F9. 财务分析最常用 杜邦分析法（将ROE分解成了三个指标的乘积）。 ROE=净利率总资产周转率权益乘数。 净利率：是在毛利率的基础上得出的，毛利率越高，净利率越高公司产品竞争力越强，公司赚钱能力越强。净利率30%以上都是大牛股，高净利率公司通常分布在科技、医药、消费行业。 总资产周转率=销售收入/总资产，代表公司运营能力，运营好代表资源利用效率高，资产的周转次数越多，表明周转速度越快，运营能力也就越强，公司盈利能力越高。 权益乘数=资产/所有者权益（或者=1/(1-资产负债率)），可以理解为公司的杠杆率，权益乘数越高所有者权益占比越低，资产负债率越高。 金融行业：银行、券商、房地产企业这些资本密集型的上市公司往往负债率都很高。 要注意一种情况：净利润很好看，但是现金没有同步的流入，案例乐视网，如果一家公司的经营性现金流净收（流）入更不上它的净利润增长可能就要出大问题了。 3+1：3指的是 ROE的三驾马车（净利率、总资产周转率、资产负债率），1 指的是经营性现金流和净利润之比。 3+1选股法分五步走：
乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt) 《股市稳赚》戈坦资本。 资本回报率：用 ROE 代替 股票收益率：用 PE 代替 神奇公式选股三步：
技术分析理论依据--空中楼阁理论。 四因素：
移动平均线：简称均线，英文 MA，反映了数据在时间窗口上的平均价格。 斜率：均线的倾斜度，当斜率上升时，表示大众正在变得乐观。 均线上升时，在其附近买入；均线下降时，在其附近卖出。 平滑异同的移动平均线：MACD。 随机指标：KDJ 日成交量：单个交易日内股票成交的总量。
技术分析的天敌
消息派 听到消息的第一步：辨别消息的种类：
如果我知道我会死在哪里，那我这一辈子都不会去那里。 误区一：追求一夜暴富 误区二：分不清楚运气和能力 误区三：患得患失 误区四：这次不一样 误区五：羊群效应，远离噪音，独立思考 误区六：过于重视股价，股价的短期决定因素和股价的长期决定因素是不同的， 误区七：加杠杆 误区八：爱上自己的股票 股市上能赚钱的方法都是反人性的，遵循人性的本能去做就很容易犯错。 在股市中，凡是顺应人性，听着心花怒放，做起来手到擒来，基本上都是陷阱。
认知偏见的表现：
情绪偏见的表现：
板块比行业更加广泛。（比如消费板块） 板块轮动 选股第一看行业，第二看公司 医药行业；恒瑞医药。家电行业：格力、美的。 根据行业和宏观经济的关系可以把行业大体分成：
周期性行业适合波段操作。 非周期性行业适合长期持有。 防御性行业很难有超额收益。
行业的生命周期分为四阶段：
价值投资者：寻找低估的股票，耐心持有，等待股价上涨。 神奇选股公式：低价买入盈利能力强的好股票。 有没有方法提高收益率？有的，投资成长股。 成长股企业特点：
分散投资。 仓位控制，科学的建仓平仓。分批有计划的加仓减仓。 原则：
第三方存管银行 挑选券商的方法：
创业板（二板市场）：上市公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，相应的风险也更大。300 开头 融资融券开通资格：
股票成交原则：价格优先，时间优先。 股票界面按 F9 雪球---投资交流社区 中证指数的官方网站
打新股。 新股稀缺性的体现：
港股：T+0、可以卖空、无涨跌幅限制、交易时间9:30-12:00 13:00-16:00、一手的股数不定想知道某只股票具体的交易单位可以去香港联交所的官网查查看、股价最小变动单位随股价浮动最低可能只有0.001港元；五统一规定连续12个月即可，披露易是港股交易所专门用来披露上市公司公告的一个网站； A股：T+1、每日最大涨幅为 10%、交易时间9:30-11:30 13:00-15:00、一手等于一百股、股价最小变动单位是0.01、会计年度是统一的公历年1月1日至12月31日 美股：交易时间是上午九点半到下午四点，对应夏令时：北京时间21：30到次日凌晨4：00，对应冬令时：北京时间22：30到次日凌晨5：00；最小交易单位为一股；美股实行三级熔断机制 港股卖空限制：
港股通的限制：
美股打新：
港股打新：
上市规则：
交易软件：东方财富、同花顺、雪球，绑定港美股账户。
融资保证金比率：即自有资金占总资金的比例，当保证金比率低于要求时券商会要求投资者追加保证金
为什么要参与港股投资：
为什么要参与美股投资：
ADR：美国存托凭证
省心省力法：购买各种覆盖范围广的指数基金份额，进行多样化的股票投资。
港股里重要指数：
美股里重要指数：
亲历亲为法：自行选股进行投资，风险和收益相应增加。对专业性要求较高。
GAFATA 策略：
强者越强，弱者越弱的马太效应。
基金经理的限制：
普通投资者的优势：
要记住的原则：
个人投资股票的要点：
低风险的投资品种：可转债（可转换公司债券）
可转债发行条件高：
可转债的注意条款：
强制赎回条款：在转股期内，如果股价在一定时间段内，高于设定的一个阈值，通常为当期转股价格的 130%，那么上市公司有权按照略高于可转债面试的一个约定赎回价格，赎回全部或部分为转股的可转债。强制赎回条款满足后，不需要股东大会批准，上市公司可直接发公告实施。
可转债交易方式：
可转债面值是一百元，1000 元是一手。
可转债的套利方式：
集思录 上查找相关信息。
信用申购不需要资金，不需要持有股票，只要有股票账户就可以顶格申购。
可转债申购：
可转债每 10 张为一个申购单位，申购数量必须为 10 的倍数。上限 1 万张。
分享经济发展的成果，获得财富增值的机会，这说的是股票投资，而不是炒股投机。 股市的起源与发展，现代股市制度诞生地---荷兰。股份公司的出现，极大地调动了社会资源，起到了集中力量办大事的效果，于是各国纷纷效仿。
坚实基础理论 空中楼阁理论
股票分析四个面
基本面的两个指标。
行业分析，竞争分析。
三表：
技术分析：量价时空，k线图 基本工具。
推荐书单：
腾讯 2004 年香港上市，到 2017 年投资回报高达 600 倍。 股市七亏二平一赚
股票投资 ！= 炒股 《股票大作手回忆录》
读史使人明志 股票起源：1492年10月12日哥伦布发现美洲大航海时代。远洋贸易的需求 -> 出现股票集资 一级市场：直接对投资者发行股票筹集资金的市场。 二级市场：相互转让股票的市场 上市公司：能在股票交易所挂牌交易的公司
股市三大泡沫：
股票分类：
股票按发行方式分类：
股票按照上市公司所属行业来划分
按上市公司的经营业绩来划分：一线蓝筹、二线蓝筹、绩差股、亏损股、垃圾股等等。 ST股：Special Treatment（特别处理）针对亏损企业，ST代表连续两年亏损，*ST连续三年亏损。
两套股市投资理论：
最重要的两个指标---ROE、PE
股票分析四个面：
基本面分析：
ROE（净资产收益率）
公司税后利润除以净资产（总资产 - 总负债）得到的百分比，指标值越高，说明投资收益越高。 ROE 常年保持在 15% 以上算是一个好公司，20%更甚。 茅台五年（2012~2016）平均 ROE 33%
总盈利不变，并非ROE更高更值得买，需要看投资占股比计算投资收益。涉及到市盈率
PE（市盈率）
PE=每股市价/每股净收益，用来衡量股价是被高估还是低估，要买ROE高PE低的公司。
好股票张什么样
一个企业光会赚钱还不行，企业经营会面临许多风险和不确定性，企业还需要有稳定的财务结构和充沛的现金流，这样才能抵御各种潜在风险。 公司资产有两个来源：一、股东投入的钱（叫做所有者权益又叫做权益资本，不用换本金）。二、公司向银行或其它金融机构借的钱（负债、债务资本）。 资产=所有者权益+负债
负债经营的好处：
负债经营的坏处：
衡量企业财务状况
资产负债率，在同行业之间比较 一般企业负债率：40%-60% 银行负债率：90%以上 保险负债率：80%以上 银行、证券公司、保险公司、房地产公司高负债率公司
现金流 企业可以没有利润，但不能没有现金流 企业活动：
净现金流为正
现行的企业会计制度是以权责发生制为基础：一笔交易只要发生了就应该确认收入，不管这钱有没有实际打到你的帐上，这存在问题，会有应收账款、坏账
微观分析：对企业自身进行分析 宏观分析：对企业所处大环境进行分析 中观分析：对企业所处的行业进行分析，行业生命周期
行业的基本面分析比企业更重要 行业分析要素：
透视股票财务密码（上）
同一行业里企业的分析称之为竞争分析 买方市场企业竞争力强，卖方市场企业竞争力弱。 企业核心竞争力，护城河理论，核心技术。特许经营权。
企业多元化发展问题
企业优秀管理层的标准：
企业内部情况，看财务报表。 随着股份制的发展，公司的所有权和经营权逐渐分离。职业经理人问题。
财务报告：管理人定期向股东提交成绩单，报告公司的财务状况和经营成果。
财报三张表：
有问题的企业：其资产状况都是类似的，通常表现为应收账款和存货占比过多，企业话语权比较弱，产品竞争力比较差，它重资产，资本支出过大，需要不断追加投资。
有竞争力的企业：应收账款少，预收账款多，利润含金量比较高，没有存货贬值的风险，流动性很强，亲资产，追加投资少，现金流充裕。
企业资产来源：
资产=负债+所有者权益
长期借款：超过一年的负债
短期借款：不超过一年的负债
所有者权益：
负债按期限长短分为：
流动资产/流动负债=流动比率（大于200%比较安全）
负债/总资产=资产负债率
利润表：表示一段时间内企业利用资源带来回报的能力和效率
比收入和利润数字大小更加重要的是企业的营收质量（毛利率和净利率）。 企业营收质量：
现金的流入流出相关：
流动现金负债保障比率=流动现金/流动负债，表明的是企业能否用一年内的生产经营所产生的现金来偿付一年内你要还的流动债务，这个比率越高说明你有更多的流动资金可以用来偿还流动债务。
看企业发展潜力需要看各种增长率：营业收入增长率、净利润的增长率。
财报“3+1”选股法
获取财报的途径：
建议买入股票连续三年的ROE最好在15%以上。
查看 ROE 简便方法：在东方财富网pc端，选一只股票 按 F9.
财务分析最常用 杜邦分析法（将ROE分解成了三个指标的乘积）。
ROE=净利率总资产周转率权益乘数。
净利率：是在毛利率的基础上得出的，毛利率越高，净利率越高公司产品竞争力越强，公司赚钱能力越强。净利率30%以上都是大牛股，高净利率公司通常分布在科技、医药、消费行业。
总资产周转率=销售收入/总资产，代表公司运营能力，运营好代表资源利用效率高，资产的周转次数越多，表明周转速度越快，运营能力也就越强，公司盈利能力越高。
权益乘数=资产/所有者权益（或者=1/(1-资产负债率)），可以理解为公司的杠杆率，权益乘数越高所有者权益占比越低，资产负债率越高。
金融行业：银行、券商、房地产企业这些资本密集型的上市公司往往负债率都很高。
要注意一种情况：净利润很好看，但是现金没有同步的流入，案例乐视网，如果一家公司的经营性现金流净收（流）入更不上它的净利润增长可能就要出大问题了。
3+1：3指的是 ROE的三驾马车（净利率、总资产周转率、资产负债率），1 指的是经营性现金流和净利润之比。
3+1选股法分五步走：
神奇的选股公式
乔尔·格林布拉特(Joel Greenblatt) 《股市稳赚》戈坦资本。
资本回报率：用 ROE 代替
股票收益率：用 PE 代替
神奇公式选股三步：
乔尔的理念：只在平均价格以下，去购买那些高于这个市场或者行业平均水平的那些 好公司，长期坚持这个策略。
记住三个前提条件：
简易神奇公式投资步骤：点选 沪深个股 ，财务数据-> 加权净资产收益率 和市盈率 添加进菜单栏，在股票部分右键 数据导出 -> 导出所有数据，在导出项目中选中：公司名称、股价、加权净资产收益率、市盈率。在导出后的表格中剔除名称以*ST、ST、PT、S开头的股票。剔除掉股价为横杠的股票。剔除加权净资产收益率和市盈率为负数的股票。按照 ROE 从高到低排序。按照 PE 从低到高排序。两者排名相加找出前30只股票，每个行业选出一只个股，还应该剔除掉一些个PE异常的个股，比如小公司卖了几栋房子利润一下子增长了很多PE很低，这是假的，这类股票要剔除。名单定期调整，一般一年一次。
技术分析的基石
技术分析理论依据--空中楼阁理论。
四因素：
技术分析基于三个基本假设建立起来的：
技术分析的工具：K线、均线。
趋势分析法：股市按照一定规律运行，涨势或者跌势会延续，直到遇到阻力或者支撑改变其走势。
支撑位：在这个价位时，多方力量足够强大，价格开始反弹。
阻力位：在这个价位时，空方力量足够强大
如何利用支撑位和阻力位呢？
技术分析的两个维度
移动平均线：简称均线，英文 MA，反映了数据在时间窗口上的平均价格。
斜率：均线的倾斜度，当斜率上升时，表示大众正在变得乐观。
均线上升时，在其附近买入；均线下降时，在其附近卖出。
平滑异同的移动平均线：MACD。
随机指标：KDJ
日成交量：单个交易日内股票成交的总量。
力哥眼中的技术分析
技术分析的天敌
不要频繁地根据技术分析买卖股票
听消息炒股靠谱吗
消息派
听到消息的第一步：辨别消息的种类：
庄家
抬轿子
跟庄
听消息炒股票，是对人脉资源，信息获取能力以及对信息独立分析判断能力的一次重大考验。需要具备行业内的人脉、经验、独立分析思考能力、勇气、智慧、耐心等各种品质。
投资中的万人坑
如果我知道我会死在哪里，那我这一辈子都不会去那里。
误区一：追求一夜暴富 误区二：分不清楚运气和能力 误区三：患得患失 误区四：这次不一样 误区五：羊群效应，远离噪音，独立思考 误区六：过于重视股价，股价的短期决定因素和股价的长期决定因素是不同的，
误区七：加杠杆 误区八：爱上自己的股票 股市上能赚钱的方法都是反人性的，遵循人性的本能去做就很容易犯错。
在股市中，凡是顺应人性，听着心花怒放，做起来手到擒来，基本上都是陷阱。
股票被套怎么办
行为金融学
对投资者影响最大的一种心理是偏见，把一切让决策背离理性的因素都称之为偏见。
认知偏见的表现：
情绪偏见的表现：
行业选股实操
板块比行业更加广泛。（比如消费板块）
板块轮动
选股第一看行业，第二看公司
医药行业；恒瑞医药。家电行业：格力、美的。
根据行业和宏观经济的关系可以把行业大体分成：
周期性行业适合波段操作。
非周期性行业适合长期持有。
防御性行业很难有超额收益。
行业的生命周期分为四阶段：
行业选股是比较适合普通人的一种选股方法。
规避初创衰退期行业，成长性企业是最佳选择，成熟期企业适合稳健型投资者。
医药、医疗器械、计算机、软件、消费、休闲娱乐这些非周期性行业中诞生好股票比例高。
汽车、钢铁、机械、航空、建筑、军工这些行业都属于周期性行业，年龄状况主要取决于经济大环境。
大多数的科技股波动性也会比较大，发展迅速、竞争激烈、波动巨大。行业面对的不确定性更多。
充分认识自己的能力圈，投资较为熟悉的行业。
对于整个行业的产业逻辑、行业的空间、它同行之间的竞争格局。
成长股 vs 价值股
价值投资者：寻找低估的股票，耐心持有，等待股价上涨。
神奇选股公式：低价买入盈利能力强的好股票。
有没有方法提高收益率？有的，投资成长股。
成长股企业特点：
价值投资的优势：相对稳健的收益率。缺点：潜在收益率可能没那么高。
价值投资的难点；不一定能够选到那些真正优秀同时又被严重低估的公司，需要具备很强的专业素养。市场可能不买账。
投资成长股：市场一致看好。市盈率比较高。
在价值投资基础上，更多地融入成长股投资理念。
指数选股法
如何控制风险
分散投资。
仓位控制，科学的建仓平仓。分批有计划的加仓减仓。
原则：
止损：定额止损法：将亏损额设置为一个固定的比例，一旦亏损大于该比例就及时平仓。推荐8%-10%。
开户券商哪家强
第三方存管银行
挑选券商的方法：
券商净利润排名
创业板（二板市场）：上市公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，相应的风险也更大。300 开头
融资融券开通资格：
交易软件怎么用
股票成交原则：价格优先，时间优先。
股票界面按 F9
雪球---投资交流社区
中证指数的官方网站
免费的彩票
打新股。
新股稀缺性的体现：
IPO。
中签率：0.01%~0.05% 。
沪市一签：1000 股。
深市一签：500 股。
手里必须有底仓。
打新股规则：
港美股交易特点
港股：T+0、可以卖空、无涨跌幅限制、交易时间9:30-12:00 13:00-16:00、一手的股数不定想知道某只股票具体的交易单位可以去香港联交所的官网查查看、股价最小变动单位随股价浮动最低可能只有0.001港元；五统一规定连续12个月即可，披露易是港股交易所专门用来披露上市公司公告的一个网站；
A股：T+1、每日最大涨幅为 10%、交易时间9:30-11:30 13:00-15:00、一手等于一百股、股价最小变动单位是0.01、会计年度是统一的公历年1月1日至12月31日
美股：交易时间是上午九点半到下午四点，对应夏令时：北京时间21：30到次日凌晨4：00，对应冬令时：北京时间22：30到次日凌晨5：00；最小交易单位为一股；美股实行三级熔断机制 港股卖空限制：
港美股开户指南
港股通的限制：
美股打新：
港股打新：
上市规则：
交易软件：东方财富、同花顺、雪球，绑定港美股账户。
海外投资注意事项
融资保证金比率：即自有资金占总资金的比例，当保证金比率低于要求时券商会要求投资者追加保证金
海外投资策略
为什么要参与港股投资：
为什么要参与美股投资：
ADR：美国存托凭证
省心省力法：购买各种覆盖范围广的指数基金份额，进行多样化的股票投资。
港股里重要指数：
美股里重要指数：
亲历亲为法：自行选股进行投资，风险和收益相应增加。对专业性要求较高。
GAFATA 策略：
强者越强，弱者越弱的马太效应。
个人如何战胜机构
基金经理的限制：
普通投资者的优势：
要记住的原则：
个人投资股票的要点：
上不封顶 下可保底
低风险的投资品种：可转债（可转换公司债券）
可转债发行条件高：
可转债的注意条款：
强制赎回条款：在转股期内，如果股价在一定时间段内，高于设定的一个阈值，通常为当期转股价格的 130%，那么上市公司有权按照略高于可转债面试的一个约定赎回价格，赎回全部或部分为转股的可转债。强制赎回条款满足后，不需要股东大会批准，上市公司可直接发公告实施。
可转债交易方式：
可转债面值是一百元，1000 元是一手。
套利大法
可转债的套利方式：
集思录 上查找相关信息。
可转债大新
信用申购不需要资金，不需要持有股票，只要有股票账户就可以顶格申购。
可转债申购：
可转债每 10 张为一个申购单位，申购数量必须为 10 的倍数。上限 1 万张。
股票课大结局
分享经济发展的成果，获得财富增值的机会，这说的是股票投资，而不是炒股投机。
股市的起源与发展，现代股市制度诞生地---荷兰。股份公司的出现，极大地调动了社会资源，起到了集中力量办大事的效果，于是各国纷纷效仿。
坚实基础理论
空中楼阁理论
股票分析四个面
基本面的两个指标。
行业分析，竞争分析。
三表：
技术分析：量价时空，k线图 基本工具。
推荐书单：
为什么你炒股总是亏钱