170204 - Reminisences of a stock operator

[VictoriaWu]

股票作手会议录 Jesse Livermore 译者: 黄程雅淑，马晓佳 ISBN: 9787515303628

这是一本投机大师讲投机的书。从当中学习到的不是投机，而是投机中什么最重要——是自信、冷静、理性、对市场的了解、而自我的了解。 这本书值得在有实战经验之后再次阅读——当中的对市场和人性的洞见我缺乏切实的感受。

关于投机

• 投机最重要的是时机，在发现市场给予的机会时，不要问为什么，而是先把握机会。
• 一个原则：永远不要亏钱，只做能赚钱的生意。
• 投机不是游戏，把它当做游戏的人一定会以失败退场。
• 市场会随着阻力最小的方向来变动，投机者需要做的，就是看清形势。
• 永远不要想着抄底和逃顶。
• 在牛市时继续投资，但是观察牛市见顶的信号——早起的领跑股已经不再上涨，牛市由新的领跑股带领。这时就要把资金从原先的领跑股撤离，对它做空。对于之后的领跑股也是如此。
• 要相信自己的判断，一旦失去了独立思考，就是投机者必败的时刻。
• 只有自信才能在股市中赚钱。如果坚信自己的判断，那么投资10元和100万是一样的。
• 在没有负债时才能毫无顾虑地清醒地思考。
• 非理性的希望和恐惧是投机最大的敌人。
• 犯错的人不是市场。承认自己的错误，然后从自己的错误中学习。
• 亏钱是交学费，重要的是了解自己的判断为什么出了错误。
• 了解自己和了解市场一样重要。不要批评自己为什么有某种缺陷，而把它当做是市场一样客观冷静地观察，然后利用自己的优点赚钱。
• 投机不是赌博，而是一种对市场的预判。看清大势，并随大势而动。
• 股市不会为你的消费买单。如果你怀着赚一艘游艇、买一件皮草的心态炒股，几乎不可能会赚钱。
• 市场中会出现未预见的意外——譬如政府的政策管理，气候对期货的影响。
• 对市场形成预判时就行动，让市场证明自己观点的对错。
• 不要因为人情羁绊而不以自己的思考来行动。
• 以金字塔的方式投入资金，来验证自己对于市场的判断。先以小额的数目分批买进/卖出，观察市场的反应，即买单/卖单被吃进的情况，如果自己的判断无误，再大额行动。
• 在股票突破100，200，300点的时候，一般会继续上涨。
• 在牛市中，如果一整个板块都在上涨，而某一股票保持不变，那么就不要去投资它。如果连内部人士都不购买自己的股票，那么这就是糟糕的象征。
• 不要按照价钱来购买股票，譬如，在股票从最高点跌去30点就认为它变得便宜，值得投资。内部人士可以操控股价，但是它最终会回归自己真正的价值。
• 观察老板的行事风格，可以看出一个企业的文化，可以由此对企业“定性”，而后才是定量分析。
• 股市中没有新的错误，历史总是惊人的相似。

点评

对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石。——彼得林奇 当企业内部人士开始买进自家股票，就是确定的利好。——彼得林奇 数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。——索罗斯

Jessie Livemore

1877-1940 上世纪最传奇的美国股市操盘手。他曾三次破产，又在破产中崛起，最多时资金达到了1亿（当时的美国国家税收仅有42亿）。最后一次破产后开枪自杀。 是投机者心中的丰碑。