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As the global economy picks up, inflation is oddly quiescent #44

Open ChenChingChih opened 6 years ago

ChenChingChih commented 6 years ago

https://www.economist.com/news/finance-and-economics/21730930-central-banks-are-beginning-raise-interest-rates-anyway-global 經濟成長通常伴隨著通膨的增加,但根據近期的資料顯示,世界的景氣復甦並未產生該有的通貨膨脹率,在此同時歐洲央行仍然利用量化寬鬆的方式,去做利率上的調節。就像是其他的大型經濟體一般,景氣一片欣欣向榮、低利率搭配著簡便的貨幣政策。 各國實際的Core 通膨(排除掉食物和能源的通膨)大部分都小於先前對通膨的預測,想知道其中的原因,就用央行一般對通膨的三個元素來檢視一遍。有三個影響因子分別是1.進口價格 2.公眾的預期通膨 3.產能的調適 首先提到的進口價格對於通膨的推升十分顯著,在歐元區1.4%比0.9%的core 通膨還高。另外像是通膨較嚴重的埃及(32%)和阿根廷(24%),為了讓進口商品更便宜,甚至取消了進口關稅。 再來是公眾的預期通膨,會讓廠商傾向提高商品價格,而受雇者也會要求提高薪資。在比較富裕的經濟體中,預期通膨和央行的目標值都不會相去甚遠,唯獨日本是個例外,安倍晉三還因此要求廠商於明天春季加薪3%,希望可以達成預期的通膨。 產能的調適(pressure/slack),最常用來作為衡量的是失業率。當市場上達充分就業時,勞工具有稀少性因此薪資會被推升,進而被反應在價格上。可以看做是在失業率與通膨間分析的飛利浦曲線。 因為有著極低的預期通膨率,同時意味著近乎水平的飛利浦曲線,讓央行可放心地應用簡單的貨幣政策,而不用擔心會有因通膨上升而造成失業率急速增加的停滯性通膨產生。

tpemartin commented 6 years ago

景氣復甦與物價上漲背景介紹

經濟成長通常伴隨著通膨的增加,但根據近期的資料顯示,世界的景氣復甦並未產生該有的通貨膨脹率,在此同時歐洲央行仍然利用量化寬鬆的方式,去做利率上的調節。就像是其他的大型經濟體一般,景氣一片欣欣向榮、低利率搭配著簡便的貨幣政策。

影響物價上漲率的3個主要因素

這段和前段承接度不夠。

各國實際的Core 通膨(排除掉食物和能源的通膨)大部分都小於先前對通膨的預測,想知道其中的原因,就用央行一般對通膨的三個元素來檢視一遍。有三個影響因子分別是1.進口價格 2.公眾的預期通膨 3.產能的調適

進口物價現況

首先提到的進口價格對於通膨的推升十分顯著,在歐元區1.4%比0.9%的core 通膨還高。另外像是通膨較嚴重的埃及(32%)和阿根廷(24%),為了讓進口商品更便宜,甚至取消了進口關稅。

預期通膨現況

再來是公眾的預期通膨,會讓廠商傾向提高商品價格,而受雇者也會要求提高薪資。在比較富裕的經濟體中,預期通膨和央行的目標值都不會相去甚遠,唯獨日本是個例外,安倍晉三還因此要求廠商於明天春季加薪3%,希望可以達成預期的通膨。

產能壓力現況

產能的調適(pressure/slack),最常用來作為衡量的是失業率。當市場上達充分就業時,勞工具有稀少性因此薪資會被推升,進而被反應在價格上。可以看做是在失業率與通膨間分析的飛利浦曲線。

目前飛利浦曲線狀況

因為有著極低的預期通膨率,同時意味著近乎水平的飛利浦曲線,讓央行可放心地應用簡單的貨幣政策,而不用擔心會有因通膨上升而造成失業率急速增加的停滯性通膨產生。


我寫下你的各段主旨。目前段落間的承接性很不足。

ChenChingChih commented 6 years ago

謝謝老師 我會再做調整!

tpemartin commented 6 years ago

最近剛好也有學生自發寫完這篇請我修改,以下是我修改後的結果(缺頭、尾)給你編修參考:

《開頭:缺》

各國央行對於升息時點及幅度躊躇不定,主要來自於景氣復甦訊號不明所致。一般景氣復甦至有過熱可能時,常見訊號除了失業率下降外,還會有產出過度擴張下接近產能極限所引發物價上漲現象。然而,近期的失業率下降並未伴隨著明顯的物價上漲。

要了解為什麼物價上漲率為什麼不上漲,一般可以從三個面向來解析:一、進口產品價格;二、大眾對未來物價水準的預期;三、產出接近產能極限的狀況。近來主導進口物價的大宗原物料價格已回升,確還不見物價的明顯上漲,各國央行不得不把原因放在後面兩點。

在對未來物價預期方面,如果社會普遍預期未來物價水準上升,生產者在訂價時自然也會訂定較高的價格以維持實質價格的合理水準,勞動者也要求較高薪資水準以維持相當的購買力。然而,要形成這種社會預期並不容易,有時需要採取非常手段,如日本首相安倍晉三主動對企業喊話,希望企業提高員工薪資,目的便是希望社會預期薪資上漲會帶動物價上漲,以達到目標通膨2%。

在產能極限方面,當景氣復甦帶動失業率降低及產量增加時,產量會逐漸接近產能極限,此時,廠商也會有漲價的打算,而帶物價水準的上升;這便是經濟學上菲利浦曲線所要描述的失業率與物價上漲率的負向替換關係。

對照最近的失業率下跌卻不見通膨率上升現象,背後最主要的原因很可能是民間並不預期物價上漲,形成廠商不敢漲價、加薪的物價停滯現象;也就是菲利浦曲線的負向替換關係變得薄弱。

《結語:缺》