Close to retiring, China’s central-bank chief warns of financial risk

[dummyirene]

中國人民銀行行長周小川在近日的記者會上肯定近年來中國對於金融市場的改革，金融體系防控風險能力顯著增強。但是，中國金融領域尚處在風險易發高發期，潛在風險和隱患正在積累，脆弱性上升，既要防止『黑天鵝』事件發生，也要防止『灰犀牛』風險發生。更指出要防範「明斯基時刻」（Minsky moment），警告中國過度負債和投機性投資帶來的風險。高槓桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實體部門體現為過度負債，在金融領域體現為信用過快擴張。從文中圖表可得知，雖然近年中國的債務及信用擴張上升幅度有趨緩，但債務仍占GDP比重高。 隨著周小川即將退休，誰將成為下一任行長尚未確定，可以確定的是，無論誰接管人民銀行，持續深化金融改革、建立完善且健康的金融市場是首要目標。 https://www.economist.com/news/china/21731180-zhou-xiaochuan-trying-burnish-his-legacy-close-retiring-chinas-central-bank-chief-warns

[jessylai0804]

過往的高槓桿金融是為了撐起快速發展的經濟體系所必要的手段，我認為可以多補充這個概念。 並延伸出中國目前慢慢地轉變經濟發展的型態，由製造業出口累積外匯，逐漸轉向推動都市化以促進國內消費，作為經濟成長引擎的事實。可較合理解釋為何近年中國的債務及信用擴張上升幅度趨緩。

如今的經濟體系與過去中共仍可操作金融工具的時代不同，過往能透過集中國有部門的壞帳至指定銀行，並藉由快速起飛的經濟消弭壞帳的影響，但現今經濟發展趨緩，使得這慣用的伎倆不再有效，我認為是中國必須深化金融改革的原因之一。